АТ Псковенергосбит

1 липня 2008 року припинить своє існування одна з найбільших природних монополій країни - РАО "ЄЕС Росії". Питання це можна вважати практично вирішеним. Головний акціонер РАО - держава, яка володіє 52% акцій енергохолдингу, - висловився за скликання 26 жовтня позачергових зборів акціонерів з ключовим питанням порядку денного про реорганізацію компанії. Очевидно, голосів, що належить держава та інші великі акціонери, які підтримали реформу енергетики (в тому числі "Газпром", "Норільський нікель" і СУЕК), буде достатньо для прийняття доленосного рішення. При цьому не можна забувати, що акціями РАО "ЄЕС Росії" володіє кілька сотень тисяч простих росіян, а споживачем електроенергії є кожен з нас. Що виграють від реорганізації РАО "ЄЕС Росії" дрібні акціонери і споживачі?

Не зайве нагадати, що РАО "ЄЕС Росії" за своєю суттю завжди було лише управляючою компанією, яка контролювала діяльність мережевих, що генерують і енергозбутових підприємств. Зараз, коли державна програма реформи електроенергетики вже наближається до фіналу, ці активи все менше потребують контролю з боку єдиного центру.

Практично завершено поділ монопольного і конкурентного секторів енергетики. Ясно, що не може бути й мови про конкуренцію між магістральними мережами. Тому вони залишаться під контролем державної Федеральної мережевої компанії. Так само, як і диспетчерське управління Єдиною енергетичною системою залишається під держконтролем.

Електростанції вже зібрані в окремі компанії - 7 ОГК і 14 ТГК. Створена вся інфраструктура для конкурентної торгівлі електроенергією, в тому числі біржа - некомерційне партнерство "Адміністратор торгової системи". Вжито всіх необхідних законодавчих актів, спрямовані на лібералізацію ринку електроенергії. Але чи можуть ОГК і ТГК реально конкурувати між собою, коли у них одна загальна "мама" -РАО "ЄЕС Росії"? Чи можуть конкурувати між собою належать РАО "ЄЕС Росії" збутові компанії? Звичайно, немає - конкуренція можлива, тільки якщо будуть різні власники. Тому держава вітає залучення в генерацію та збут приватних інвесторів. До липня 2008 року вся теплова генерація повинна бути приватною. Вже сьогодні 6 генеруючих компаній і 8 збутових контролю не РАО. Реорганізація повинна повністю завершити процес передачі конкурентних секторів енергетики в приватні руки.

Але все звикли, що за все, що відбувається в енергетиці відповідає саме РАО "ЄЕС Росії". З кого питати, чи буде світло, коли РАО не стане?

Світло-то буде точно. Ще раз скажу, що ні РАО "ЄЕС Росії" виробляє електроенергію і передає її споживачам, а виробничі компанії - генеруючі і мережеві. А вони нікуди не діваються.

А ось питання управління галуззю - серйозний. В майбутній структурі галузі її управління буде базуватися на двох опорних пунктах - на підвищенні якості управління державними структурами і на саморегулювання учасників галузі.

У частині держуправління має відбутися посилення впливу на галузь з боку профільного міністерства - Мінпроменерго. Саме воно за підтримки Федеральної антимонопольної служби, Федеральної служби з тарифів і Мінекономрозвитку повинно визначати стратегію і правила поведінки в електроенергетичній галузі. І одна з головних завдань на найближче майбутнє в цій галузі - посилення антимонопольного контролю в електроенергетиці.

При цьому нам здається правильним розвивати і саморегулювання: на базі НП АТС створити так званий "Рада ринку" - некомерційну організацію, що представляє інтереси всіх учасників оптового ринку електроенергії, майданчик для взаємодії компаній. Майже всі галузі в країні управляються на аналогічних принципах. Над ними немає ніякого РАО, але ковбасу, молоко і хліб конкуруючі підприємства успішно виробляють.

Але енергетика -особлива галузь, можна сказати, стратегічна. Наскільки безпечно її передавати в приватні руки?

Державна стратегія в цій сфері визначено досить давно - прийняті в 2003 році законів про електроенергетику чітко визначають, що ряд активів, які відповідають за енергетичну безпеку країни, залишаться під держконтролем. Я вже називав з цього списку Федеральну мережеву компанію і Системного оператора. З генерації держава продовжить контролювати атомну енергетику і гідрогенераціі. А приватні інвестори зможуть контролювати конкурентні види діяльності - теплові електростанції та збутові компанії.

Та модель власності, яка реалізується в російській енергетиці, за світовими мірками досить консервативна. У світі існує безліч прикладів, коли не тільки теплова генерація, але і магістральні мережі, і гідрогенерація, і атомні станції належать повністю або частково приватним компаніям. Головне - на ринку повинні існувати чіткі та зрозумілі правила регулювання, саме вони є гарантією від можливих ексцесів.

У РАО "ЄЕС Росії" по всій країні кілька сотень тисяч акціонерів-фізичних осіб, які мають невеликі пакети акцій. Що отримають вони в результаті реорганізації компанії?

До 1 липня 2008 року всі вони залишаться акціонерами РАО "ЄЕС Росії", якщо, звичайно, самі не захочуть продати свої акції раніше. І до цього часу з акціями РАО нічого відбуватися не буде - вони так само будуть котируватися на біржах, залишаючись однією з найбільш ліквідних акцій російського фондового ринку. Всі акціонери РАО вже отримали акції виділених ОГК - 5 і ТГК - 5, при цьому з належними їм акціями РАО "ЄЕС Росії" нічого не сталося. Де-факто акціонери отримали якийсь "дивіденд" у вигляді акцій двох генеруючих компаній. Причому зауважу: їх отримання не обкладається податками.

В результаті ж остаточної реорганізації акціонери отримають на руки акції 23 компаній цільової структури енергетичної галузі, які акумулюють всі активи, якими володіє РАО. Це акції всіх теплових генеруючих компаній - ОГК і ТГК, Федеральної мережевої компанії, ГидроОГК, холдингу розподільних мережних компаній, компанії, що об'єднує активи електроенергетики на Далекому Сході країни і акції компанії ІНТЕР РАО-оператора імпорту-експорту і власника енергетичних активів за кордоном.

Чи вигідно акціонерам замість акцій РАО "ЄЕС Росії"-між іншим, однією з трьох найбільших корпорацій країни - отримати на руки "святковий" набір з цінних паперів декількох компаній?

Кращий індикатор того, як самі акціонери оцінюють хід реформи, -ріст вартості акцій РАО "ЄЕС Росії". З 2002 року, коли почалося реформування, курс акцій виріс з 8 центів до 1 долара 30 центів. І якщо ви подивитеся відгуки учасників фондового ринку за останні 5 років, то побачите, що всі вважають саме реформу ключовим фактором зростання вартості як РАО "ЄЕС Росії", так і наших дочірніх компаній.

Але і реорганізація в фінансовому відношенні вигідна акціонерам. За оцінками аналітиків, сукупна вартість тих акцій, які отримають акціонери, як мінімум на 30% вище, ніж вартість акцій РАО сьогодні. До того ж акціонери отримають на руки акції компаній, які володіють реальними активами - мережевими і генеруючими.

Рішення про завершується реорганізації РАО "ЄЕС Росії" буде прийматися на позачергових зборах акціонерів 26 жовтня 2007 року. Яким чином буде організовано голосування акціонерів? Чи потрібно спеціально їхати в Москву? Чи повинні акціонери платити за щось?

Позачергові збори 26 жовтня проходить в заочній формі. Це означає, що нікому їхати нікуди не треба. Всі акціонери поштою отримають бюлетені для голосування і зможуть ознайомитися з усіма необхідними матеріалами. Після прийняття рішення акціонеру потрібно просто заповнити бюлетень і відправити його поштою. Для того щоб ваш голос був врахований при голосуванні, лист повинен надійти до 18.00 26 жовтня. Відповідно заплатити потрібно буде тільки поштові витрати за пересилку бюлетенів.

Кажуть, що акціонери, які голосують "за", і ті, хто проти реорганізації РАО "ЄЕС Росії", отримають різні набори акцій цільових компаній. Чи так це? Наскільки це законно, адже раніше Анатолій Чубайс говорив, що буде пропорційний поділ акцій для всіх?

Реорганізація РАО "ЄЕС" проводиться в повній відповідності з законодавством. І звичайно ж ми дотримуємося тих принципів, про які раніше заявляли. Головним принципом для нас завжди було пропорційний розподіл цільових компаній серед акціонерів РАО.

Пропонована схема реформування якраз даний принцип і дотримується. Кожен акціонер, котрий проголосував за реорганізацію РАО на зборах акціонерів або не пристав він до голосуванні, отримає акції всіх цільових компаній за пропорційним принципом.

Однак законодавство Росії містить додаткову вимогу: кожен акціонер, котрий проголосував проти реорганізації, повинен отримати пакети акцій всіх "технічно виділяються компаній". А оскільки схема реорганізації РАО має на увазі технологічно більш складне виділення - держава вирішила внести припадають на його частку акції теплової генерації в ФСК і ГидроОГК для інвестицій, -то відповідно до закону всім акціонерам, які проголосували "проти", будуть розподілені акції всіх виділених компаній. Включаючи технологічні. У підсумку ті, хто проголосував "проти", отримають менше акцій теплової генерації, більше акцій в компаніях, що належать державі, тобто в ФСК і ГидроОГК, і акції компаній, що належать найбільшим акціонерам РАО- "Газпрому", СУЕК і "Норильському нікелю".

Коли можна буде підбивати перші підсумки реформи енергетики? Що ви будете вважати успіхом реформи?

Значний позитивний ефект від реформування вже видно. Поділ вертикально-інтегрованих АТ-енерго на генерацію, збут і мережі вже, на мою думку, дало колосальний ефект, забезпечивши прозорість кожного виду діяльності і зниження виробничих витрат. Ще один доказ реформи - розгорнутий інвестиційний процес. Тільки за останні 12 місяців ми залучили в електроенергетику сотні мільярдів рублів приватних інвестицій-до реформування просто неможливо було таке уявити. Особисто для мене довгостроковим успіхом реформування якраз і є те, що і без РАО "ЄЕС Росії" через 3, 5, 10 років в країні будуть будуватися нові електростанції і ЛЕП.

Джерело: "Известия"