Інструменти хеджування фінансових ризиків на біржі
Інструменти хеджування ризиків
Основні методи хеджування
Матеріали по темі
багато починаючі інвестори , купуючи акції та інші фінансові активи, переживають за їх подальшу вартість і побоюються несприятливого руху курсової вартості. Найпростіший спосіб захисту в цьому випадку - виставляння стоп-наказу на закриття угоди (стоп-лосс). Але стоп-лосс не завжди ефективний, так як часом ціна може трохи «проколоти» його, а після - розвернутися, але вже без трейдера. Набагато ефективнішим способом є хеджування. По суті, хеджування - інструмент управління ризиками , Що дозволяє за рахунок придбання одного активу компенсувати можливий несприятливий рух іншого.
Рис.1. Приклад різкого цінового руху вниз з подальшим розворотом.
Хеджування багато в чому схоже на страхування. Недарма цей термін походить від англ. hedge - страховка. За невелику частку від вартості автомобіля власники отримують страхові поліси, які дають право на отримання виплати в разі несприятливого випадку з транспортним засобом. Те ж саме можна і за допомогою інструментів хеджування фінансових ризиків при торгівлі на біржі . Купуючи актив на біржі, ви можете придбати право на його продаж в певному обсязі до певної дати в майбутньому за вартість в рази менше вартості активу (як і страховий поліс - дешевше автомобіля).
Інструменти хеджування ризиків
Найпоширенішими інструментами хеджування ризиків є активи термінового ринку - ф'ючерси та опціони, що представляють собою контракти на здійснення угоди в майбутньому за заздалегідь визначеними цінами. Ризик покупця - невідомість ціни продажу, в той час як ризик продавця - невідомість ціни наступної покупки. І інструменти термінового ринку якраз дозволяють заздалегідь визначити цю ціну, даючи можливість хеджувати як довгі, так і короткі позиції інвестора. Ф'ючерсні контракти - контракти, що дають взаємне зобов'язання купівлі / продажу активу в певну дату в майбутньому за заздалегідь обумовленою ціною.
Ф'ючерси представлені на різні групи активів: на індекси, на акції, на облігації, на валюту, на товари. Отже, дозволяють їх хеджувати.
Друга група активів термінового ринку - це опціони, причому на вітчизняному ринку опціони представлені як раз на ф'ючерсні контракти.
Опціон - це право купити / продати певну кількість базового активу (відповідного ф'ючерсу) до певної дати в майбутньому. Так як опціони - це контракти на ф'ючерси, то, отже, їх групи активів співпадають.
Варто відзначити, що не тільки інструменти термінового ринку є хеджирующего активами. При наявності певної кон'юнктури та інші біржові активи можуть служити меті хеджування.
Як навчитися хеджувати за допомогою ф'ючерсів і опціонів? Прочитайте нашу спеціальну статтю , В якій зібрано безліч практичних прикладів.
Основні методи хеджування
- Класичне хеджування з'явилося на товарних біржах Чикаго. Коли в зв'язку з ризиками нездійснення відкладених з різних причин угод (наприклад, поставка ще не виросла пшениці на певну дату) спільно з контрактом угоди полягав опціон на поставку даного товару за ціною первинного контракту.
- Пряме хеджування - найбільш простий спосіб хеджування. Маючи певний актив і побоюючись за його подальшу курсову долю, інвестор укладає строковий контракт на його продаж, тим самим фіксуючи продажну ціну на період термінового контракту.
- Предвосхищающее хеджування може послужити інструментом хеджування валютних ризиків при плануванні операції. Плануючи подальше здійснення угоди і спостерігаючи відповідну вартість активу в даний момент, інвестор купує терміновий контракт на зазначений актив, в результаті чого його поточна вартість фіксується для угоди в майбутньому.
- Перехресне хеджування часто застосовується для хеджування портфеля цінних паперів. Суть методу полягає в укладанні строкового контракту не на наявний актив, а на інший, з певним ступенем схожості торгового поведінки. Наприклад, для хеджування портфеля, що складається з безлічі паперів, при певних побоюваннях про можливе зниження його вартості можна продати ф'ючерсний або опціонний контракт на індекс РТС, який є барометром російського ринку. Тим самим інвестор передбачає, що в разі зниження портфеля в цілому на ринку, швидше за все, теж буде низхідна тенденція, тому коротка позиція за строковим контрактом на індекс дасть прибуток, пом'якшуючи просідання портфеля.
- Хеджування напрямком. Якщо інвестор має в портфелі певну кількість довгих позицій і побоюється їх курсового зниження, портфель необхідно на деяку частку «розбавити» шортами по слабшим паперів. Тоді в період загального зниження шорти, які знижуються швидше лонгових позицій, будуть приносити прибуток, компенсуючи збиток лонгів.
- Міжгалузеве хеджування. При наявності в портфелі паперів певної галузі їх можна «підстрахувати» включенням в портфель лонгів по паперах іншій галузі, в більшій мірі схильною до зростання при зниженні першої. Наприклад, зниження паперів внутрішнього попиту при зростанні долара США можна хеджувати включенням лонгів по паперах експортерів, традиційно ростуть при збільшенні вартості валюти.
Тепер, коли ви знайомі з основними інструментами хеджування ризиків, саме час приступити до вивчення стратегій. А після - спробувати застосувати їх на практиці.
Матеріали по темі:
Безкоштовний вебінар « Торгівля ф'ючерсами »
Безкоштовний вебінар « Навчання торгівлі опціонами »
Докладний відеокурс « Основи термінового ринку: ф'ючерси та опціони »
15.09.2016
Як навчитися хеджувати за допомогою ф'ючерсів і опціонів?