Венчурний бізнес в Австралії - виграш вище ризику

Саме слово венчур (venture) перекладається як «ризикована справа або починання». Дійсно, будь-який інноваційний проект, як тільки зроблений перший крок від задуму шляхом його реалізації, пов'язаний з ризиками, але ці ризики можуть бути більше або менше в залежності від ринкової ситуації, доступності венчурного капіталу і рівня бюрократії. У РФ ринкова ситуація тухла, венчурного капіталу немає, а рівень бюрократії зашкалює, тому неминуче виникає питання - куди податися, щоб перетворити задум (а може бути, патент, промисловий зразок, або навіть готове до експлуатації обладнання) в живі гроші. Правильний вибір дозволить знизити ризики, іншими словами - підвищити шанс виграшу, і Австралія заслуговує найпильнішої уваги. За останнє десятиліття Австралія не тільки регістрірут патентів більше всіх (на душу населення), але побудувала одну з найефективніших у світі систем комерціалізації інновацій. За офіційними даними, в 2013 р близько 47% всіх бізнесів в Австралії були інноваційними. В Австралії були винайдені (і успішно комерціалізовані) «чорний ящик» для літаків, пеніцилін, ультразвукової медичний сканер, wi-fi та інші продукти, що завоювали визнання у всьому світі.

Що шукаєш ти в країні далекій?

На це питання відповідає Jeff Liu, провідний спеціаліст з комерціалізації інновацій, що представляє всесвітньо відому компанію Ernst & Young. На його думку, сьогодні інвестиційним підприємцям не обов'язково рухатися в Силіконову долину (Silicon Valley) в США - Австралія стала не менш приваблива для венчурного бізнесу. У минулому році з 17 724 патентів, виданих патентним відомством Австралії (IP Australia), тільки 1311 належать австралійцям. Велика частина патентних заявок виходила від американських, німецьких та японських компаній. Якщо люди приносять інновації з-за кордону і патентують їх в країні, це свідчить про те, що в Австралії сформувалася «екосистема» комерціалізації інновацій, що включає державну підтримку інноваційних проектів на ранніх стадіях (seed і start-up), провайдерів всіх видів послуг і звичайно, сприятливий ринок. Останній (за рахунком, але не за значенням), фактор оцінений венчурними інвесторами з США, які активно шукають в Австралії проекти на стадії start-up. І хоча економіка Австралії поступається за масштабами економіці США, вона має свої переваги в частині перевірки концепції проекту ринком. «Якщо ти мав успіх в Австралії, ти будеш успішний і в Техасі», сказав Mike Loftus, відомий інвестор із Силіконової долини.

Чому базою порівняння ми вибрали Силіконову долину? Тому, що ця назва давно стало прозивним не тільки в сфері IT, але в біотехнологіях, робототехніці, інжинірингу. Тут створена найбільш відома в світі екосистема венчура - наявність грошей та інфраструктури привернуло сюди «мізки» і машина закрутилася. Однак все хороше рано чи пізно закінчується - якщо вчора можна було підняти проект на зайнятий мільйон доларів, а через три роки продати розкручену (наприклад, через IPO) компанії за двісті мільйонів (такі кейси оспівувалися журналістами), то сьогодні ці історії вже стали легендами. У 2013 р Silicon Valley Innovation Center заявив про кризу в долині. В якійсь мірі, його можна назвати «кризою перевиробництва». Венчурного капіталу потрібен новий ринок, але піде він тільки туди, де є екосистема венчура, і вона є в Австралії.

Ученим можеш ти не бути, а бізнесменом бути зобов'язаний

У РФ склалася традиція підміни поняття інноваційної діяльності видатними науковими результатами, винаходами і отриманими патентами. Розмахуючи прапором комерціалізації інновацій, насправді виглядають джерела фінансування науково-дослідної діяльності (або ще чого-небудь). А адже венчурний бізнес, це не тільки (і не стільки) нові ідеї (продукти, технології), головне - надприбуток, отримана від реалізації таких ідей. Власне, ідея не обов'язково повинна бути твоєю, чужа - нічим не гірше, якщо ти її успішно комерціалізував, тобто зміг використовувати її для досягнення ділового успіху. Питання про права на цю ідею і заходи щодо її захисту буде розглядатися нижче, і в значній мірі, він «паперовий», тобто улагоджується грамотним патентним повіреним (patent attorney) до обопільної згоди сторін.

За терміном «комерціалізація», в Австралії (як і в інших країнах з розвиненою екосистемою венчура) розуміється перехід від геніальної ідеї до справи. Chris Roberts, один з лідерів технологічного бізнесу в Австралії, сказав, що інновація вже має на увазі успішну комерціалізацію, так як обов'язково пов'язана з більш високою продуктивністю або цінової конкурентоспроможністю. За півсотні років існування венчура, схема такого переходу склалася і була одягнена в стандартну термінологію, яку ми далі будемо активно використовувати:

• Попередня оцінка реальної новизни і корисності ідеї для ринку (Prefeasibility Studies) - це ви робите, перш за все, для себе;
• Детальне обґрунтування здійсненності інноваційного проекту і його прибутковості (Feasibility Studies) - це ви робите для інвестора (урядового агентства, венчурного фонду і т.д.);
• Реалізація проекту (Implementation), тобто втілення ідеї в конкретний продукт або послугу - це ви робите разом з інвестором.

Prefeasibility Studies - це попереднє позиціонування себе (разом з проектом) на австралійському ринку. Все, що може бути виведено на ринок, укладається в три базових типи інновацій: проривні інновації (breakthrough innovation), що підтримують інновації (sustaining Innovation), і підривні інновації (disruptive innovation). Будь-яка можлива позиція на ринку визначається типом інновації або, що часто буває в житті, їх комбінацією. Переваги кожного з типів мають і свій зворотний бік.

Проривні інновації, а більшість людей думають, що це і є інновації - завжди щось нове, сміливе і забігти далеко вперед існуючих технологій або продуктів. Класичними прикладами є Apple, iPhone. Цей аукціон може досягати фантастичних розмірів, а капіталізація бізнесу збільшуватися в сотні разів за короткий час. Однак, потрібно мати на увазі, що без достатнього розуміння потреб користувачів, нові ідеї продукту можуть зажадати виснажливої ​​(і руйнівної) стадії проб і помилок. Друга небезпека цього типу інновацій криється в необхідності наявності обладнання (часто унікального або дорогого) і ресурсів (не завжди доступних), через що стадія start-up проекту може здаватися інвесторам дуже великий ризик. Плюс, венчурний капіталіст підтримає цей бізнес тільки в разі, якщо переконається в можливості потенційного лідерства на ринку за рахунок вирішення того завдання для споживача, яка ще недавно не була вирішена (наприклад, отримання ліків для боротьби з раком - багатомільярдний марафон, в який включилися провідні фармацевтичні компанії). Прикладом в Австралії є тотальний перехід на альтернативну енергетику (сонячні, вітрові, і геотермальні станції, біогаз).

Підтримують інновації дозволяють поліпшити існуючу технологію або продукт за рахунок наступних зусиль:

• Внесення модифікацій і створення наступного покоління обладнання або продуктів;
• Зниження витрат за рахунок спрощення, прискорення, заміни сировини і т.п.

Іноді вважають, що підтримують інновації є неминучим злом для виживання на ринку. Насправді, вони дозволяють не тільки вижити, але і генерують грошові кошти для фінансування майбутніх зусиль в області розвитку. Більшість проривних технологій не могли б розвиватися довго без підтримуючих зусиль. Прикладів підтримують інновацій в Австралії так багато, що навіть приведення їх списку виходить за габарити статті.

Підривні інновації базуються на формулі: «Просте і дешеве рішення проблеми вашого клієнта». Суть цього типу інновацій полягає в зниженні вартості і зменшення кількості функцій в технології (продукті) до такої міри, що велика група споживачів приймає її «на ура». Підривні інновації - це полярна протилежність проривних інновацій, так як завжди спрямовані на спрощення і скорочення. У той же час, підривні інновації, як правило, йдуть дуже добре на проривних технологіях (продуктах), які вже угнездились на ринку. Цей тип інновацій хороший для стартапів: якщо ви запропонували більш простий продукт за різко зниженою вартістю - це буде помічено і венчурний капітал сам знайде вас.

Джерела, що живлять венчурний бізнес в Австралії

Венчурними інвестиціями в Австралії вважаються тільки вкладення на ранніх стадіях (seed, start-up) проектів. Галузева спеціалізація виділяє high-tech, що включає інформаційно-комунікаційні технології, біотехнології, медицину та охорону здоров'я, і ​​інші галузі промисловості, що включають промисловість, енергетику, фінанси, транспорт, комунікацій, сільське господарство, комунальні послуги. З точки зору джерел фінансування, венчурний бізнес в Австралії підтримується урядом (федеральним і штатів), приватним бізнесом і індивідуальними інвесторами. Урядова система безперервно змінюється - одні програми закінчують своє існування, інші відкриваються. За типом фінансування, в Австралії для інноваційного бізнесу існує розгалужена система неповоротних грантів, схема прямих капіталовкладень, і спеціальні податкові кредити (останні розглядалися в статті « Стати платником податків в Австралії? Так, в цьому є сенс! ».

У видачі грантів, що склали в сумі 5 млрд. Доларів, участь як уряд, так і приватні компанії, банки і т.д. Наприклад програма Commercialisation Australia пропонує інноваційним підприємцям гранти до 50 тис. Доларів на консультаційні послуги, до 250 тис. Доларів на закріплення прав на інтелектуальну власність, до 350 тис. Доларів для найму топ-менеджерів, до 2 млн. Доларів для виведення нового продукту на ринок.

Урядові програми прямих капіталовкладень реалізуються через ліцензовані приватні фонди венчурного капіталу на основі оцінки конкурентоспроможності проектів. Державне фінансування відбувається одночасно з приватним, а уряд і приватні інвестори отримують частку в капіталі нових бізнесів. Коли інвестиції повертаються, капітал і прибуток, отриманий

на інвестиції, повертається державі і приватним інвесторам в залежності від їх частки в інвестиціях. Наприклад, за програмою Innovation Investment Fund було створено 16 ліцензованих венчурних фондів, які видали понад 640 мільйонів доларів для комммерціалізаціі інноваційних проектів в сферах виробництва, екологічно чистих технологій, розробки програмного забезпечення, охорони здоров'я.

З 2011 р працює програма Clean Energy Finance Corporation, через яку буде інвестовано в проекти альтернативної енергетики 10 млрд. Доларів. У лютому 2013 р стартувала нова урядова програма Venture Australia з капіталом 378 млн. Доларів для підтримки нових інноваційних підприємств. За даними статистики за 2013 р державні інвестиції по галузях склали: - 40% в IT, 23% в біотехнології, 21% в сферу послуг, 11% в обробну промисловість і транспорт, і 5% в енергетику і гірничу промисловість. 91% всіх інвестицій зроблені в компанії з активами менше 5 млн. Доларів (за місцевими масштабами - малий бізнес).

Важливим джерелом капіталу є приватні венчурні фонди, що інвестують в інноваційні проекти на паритетних засадах з урядом. Нижче наведено короткий огляд діяльності декількох таких фондів (взяті сильно розрізняються фонди, щоб показати загальну картину):

• Blackbird Ventures - новий фонд, що базується в Сіднеї, і вже має в своєму портфелі 14 інноваційних підприємців. Поки у них тільки 50 млн. Доларів (тобто спільно з урядом вони можуть інвестувати до 100 млн. Доларів). Цікавляться проектами, який можуть мати глобальний ефект.
• Yuuwa Capital - фонд, що базується в Перті, але який фінансує стартапи в будь-якій точці Австралії. З капіталізацією в 40 млн. Доларів вони інвестують в проекти від $ 1 000 000 до $ 5 000 000. Їх улюблені галузі: програмне забезпечення, біотехнології, комунікаційні технології, екологічно чисті технології.
• Starfish Ventures - фонд, що базується в Мельбурні з капіталізацією в 350 млн. Доларів. Вони інвестують в стартапи, зайняті комерціалізацією будь-яких технологічних інновацій від $ 3 000 000 до $ 5 000 000 в першому раунді. Вони вибирають інноваційних підприємців, що мають потенціал стати лідерами на місцевому ринку. Успішно виростили такі відомі компанії, як Aruspex і iSelect.
• Southern Cross Venture Partners - фонд з досвідченою командою, що має офіси в Австралії і США (Palo Alto). Вони інвестують в проекти на ранніх стадіях від $ 2 000 000 до $ 5 000 000, і виростили понад 20 вже відомих сьогодні компаній. Воліють працювати з інноваційними підприємцями, готовими стати лідерами на австралійському або світовому ринках.

Останніми (за рахунком, але не за значенням - вони вкладають в інноваційні проекти більше, ніж уряд) є мережі приватних інвесторів (ангелів). У минулому році одна з мереж - Australian Association of Angel Investors, інвестувала сумарно понад 1 млрд. Доларів в 5 000 проектів на ранній стадії. Невеликий (не є вичерпним) список мереж приватних інвесторів включає:

• Angel Investment Network.
• Private Equity Australia.
• Wholesale Investor.
• Business Angels.
• Scale Investors.

Мережі ангелів повністю незалежні від системи державного фінансування інновацій, є автономними некомерційними організаціями, зазвичай їх провідні менеджери мають досвід роботи в приватних фондах венчурного капіталу, таких як Blackbird Ventures. 50% всіх інвестицій робляться в проекти на стадіях seed і start-up. Найбільш популярні області інвестування включають чисті технології, Інтернет та IT. Про розміри мереж можна судити по вже згаданій Australian Association of Angel Investors, що об'єднує 35 000 австралійських інвесторів і понад 600 зарубіжних ангелів.

Правила забігу (це зовсім не формальності!)

Тема обгрунтування здійсненності інноваційного проекту і його прибутковості (Feasibility Studies) була забута - ми до неї тільки підійшли. Венчурні капіталісти (неважливо ангели вони чи господарі великих інноваційних фондів) і їх працівники - менеджери і експерти, вміють оцінювати реальні перспективи комерціалізації технології. І справа не тільки в їх інтуїції. Тут працює налагоджена система перевірки здійсненності інноваційних проектів, що включає власне Feasibility Studies (ті роботи, які в РФ називають техніко-економічним обґрунтуванням проекту) і процедури due diligence (часто перекладається як аудит, хоча істотно ширше бухгалтерського аудиту і іеет інший кут зору). В рамках due diligence проводиться повна юридична та фінансова перевірка проекту, що дозволяє розкрити всі технічні, комерційні та фінансові питання, які можуть вплинути на прийняття рішення про фінансування проекту. Секретів від інвестора бути не може, для цього на старті підписується угода про нерозголошення інформації (Confidentiality Agreement).

Перевірка починається з прав на інтелектуальну власність. Її захистом займається урядова (федеральна) організація IP Australia. В Австралії видаються стандартні патенти, які можуть бути використані для захисту нових винаходів в широкому технологічному діапазоні. Можуть патентуватися нові методи ведення бізнесу, а також нові продукти. Стандартні патенти дійсні до 20 років. Є також інноваційні патенти для захисту інновацій і додаткових змін в існуючі технології. Інноваційні патенти дійсні до восьми років.

В Австралії також існують специфічні патенти для для захисту нових сортів рослин (Plant Breeders Rights), які дійсні до 25 років для дерев або виноградних лоз, і до 20 років для інших видів рослин. У 2011 р австралійський парламент прийняв закон, що доповнює чинне законодавство щодо захисту інтелектуальної власності (Patents Act 1990, Trade Marks Act 1995 року, the Copyright Act 1968 the Designs Act 2003 the Plant Breeder's Rights Act 1994). Згідно з новим законом, тепер необов'язково відкривати публіці суттєві деталі технології або продукту.

Процедури подання та розгляду проектів можуть відрізнятися. Вони більш формалізовані у державних структур і набагато простіше в ангелів. У різних штатах також можуть бути різні порядки. У той же час, в Австралії склалися загальні принципи і етапи перевірки проекту та видачі фінансування.

На першому етапі інноваційний підприємець висловлює зацікавленість (Expression of Interest) у взаємодії з цим фондом. Для цього він подає короткий (зазвичай 1-2 сторінки) опис проекту, що включає бюджет, терміни, етапи та довідкову інформацію про технології та заявника. Незважаючи на стислість, опис проекту має охоплювати його ключові елементи. На основі поданої пропозиції один з менеджерів фонду прийме (або не прийме) рішення зустрітися із заявником.

На другому етапі відбувається зустріч із заявником для обговорення фінансування. Зазвичай вона починається з короткої (15 - 20 хвилин) неофіційною презентація про компанії заявника. Потім обговорюються запропоновані заходи. Нарада має бути конструктивною прелюдією до підготовки заявки за повною формою.

На третьому етапі подається повна заявка, що включає опис проекту (Feasibility Studies до цього моменту повинні бути проведені, що дозволить мати необхідну інформацію):

• Профіль компанії заявника (якщо компанія ще не сформована, то вимоги до неї).
• Резюме проекту. У декількох реченнях необхідно описати проект, заходи, які будуть проводитися і їх значення, ймовірні результати і вигоди від проекту (ця інформація повинна бути не технічною і не містити конфіденційних даних, тому що може бути використана в рекламній кампанії).
• Етапи і заходи. В цьому розділі заявник повинен детально описати пропоновані заходи (в тому числі передбачувані витрати), осіб і / або організації, які проведуть заходи, очікувані дати завершення основних етапів. Необхідно додати копії всіх інвойсів.
• Опис інтелектуальної власності. Потрібно докласти патенти або інші форми реєстрованої інтелектуальної власності.
• Потенціал ринку. Цей розділ повинен бути використаний для опису ринків (існуючих і майбутніх), потенціалу продукції проектаі її конкурентних переваг. Слід визначити такі показники, як незадоволена потреба ринку, розмір ринку (в доларах), оцінка можливостей проникнення на ринок.
• Резюме плану комерціалізації. Коротка інформація про план комерціалізації технології і наскільки проект сприяє цим планом. Оцінка ризиків і заходів щодо пом'якшення їх впливу на проект.
• Менеджмент проекту. У цьому розділі повинні бути описані всі ключові працівники, їх формальна кваліфікація і попередній комерційної досвід. Чи є прогалини в кадрах і як вони будуть заповнені.
• Вигоди для штату або Австралії. Вони можуть включати можливості для збільшення зайнятості, отримання доходів, і т.д.
• Докладний бюджет проекту (у відповідності зі стандартними міжнародними вимогами до фінансового плану).

Витрати на feasibility studies і due diligence можуть бути істотні, тому вони законно списуються на проект (підлягають компенсації в структурі проектного фінансування). Нормативів на ці процедури немає (критерієм є отримання фінансування). Можна навести кілька цифр з реальних проектів:

- витрати для отримання гранту на створення діагностичного медичного приладу з фонду штату в розмірі $ 250 000 склали $ 3 000, тобто 1,2% вартості проекту;
- заявка на перший етап фінансування нової технології очищення води з венчурного фонду в сумі $ 750 000 обійшлася в $ 23 000, тобто 3,1% вартості проекту;
- підготовка проекту збагачення руди, що включає будівельну частину, на загальну суму $ 1 950 000, коштувала $ 74 000, або 3,8% вартості проекту.

Ваші інтереси можуть потрапляти в одну з трьох широких категорій:

1. Ви хочете реалізувати наявний науково-дослідний потенціал (в фомі патенту або know-how).
2. Ви зацікавлені в доступі до венчурного капіталу, щоб комерціалізувати майже готову до виходу на ринок інновацію (є промисловий зразок і розуміння ринку).
3. Ви хочете організувати інноваційне підприємство (є діюче обладнання та комерційний досвід).

У будь-який з трьох перерахованих ситуацій звертайтеся до нас по е-mail [email protected] і ви отримаєте необхідну інформацію та професійну допомогу.