• Главная
    • /
  • Блог
    • /
  • ОСОБЛИВОСТІ РОСІЙСЬКОГО ПРИВАТНОГО ІНВЕСТОРА НА РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

ОСОБЛИВОСТІ РОСІЙСЬКОГО ПРИВАТНОГО ІНВЕСТОРА НА РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Яцковский М.М.

Магістрант, Санкт-Петербурзький Державний Економічний Університет, фінанси і кредит, цінні папери та ПФІ

ОСОБЛИВОСТІ РОСІЙСЬКОГО ПРИВАТНОГО ІНВЕСТОРА НА РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

анотація

У статті досліджуються особливості російського приватного інвестора, описуються його сильні і слабкі сторони і фактори, що впливають на його інвестиційну діяльність.

Ключові слова: інвестиції, приватний інвестор, ринок цінних паперів, інвестиційна стратегія.

Jackovskij MM

Master, St. Petersburg State University of Economics

RUSSIAN PRIVATE INVESTOR'S FEATURES ON STOCK MARKET

Abstract

This article explores russian private investor characteristics, his strong and weak sides and factors, which influence investment process.

Keywords: investment, private investor, stock market, investment strategy.

Аналіз російського роздрібного інвестора буде проводитись за наступними параметрами:

  • Податковий статус
  • Захист прав інвесторів
  • Психологічні особливості інвестора
  • стримуючі фактори

Сукупність вищезгаданих характеристик і індивідуальних особливостей інвестора диктує вибір певної інвестиційної стратегії. Дані фактори будуть визначати поведінку інвестора на ринку і успішність його інвестицій.

Податковий статус

Оподаткування доходів за операціями з цінними паперами для фізичних осіб регулюється статтею 214.1 Податкового Кодексу РФ. Згідно ст. 207.1 НК, податок на доходи повинні сплачувати 2 категорії осіб: фізичні особи - податкові резиденти РФ і фізичні особи, які не є податковими резидентами РФ. Процес утримання податку відбувається двома способами - інвестор самостійно декларує доходи або через посередників на ринку (брокери і дилери), яких держава наділила статусом податкового агента.

ПК передбачає, що податкову базу для нарахування ПДФО, який обчислюється за ставкою 13%, можна зменшити за допомогою податкових відрахувань. Відрахування даються за понесені витрати на придбання цінних паперів. Згідно п. 10 ст. 214.1 НК РФ до таких витрат належать оплата послуг, що надаються проф. учасниками ринку цінних паперів, комісійні відрахування бірж, брокерам, відсотки за позиками (при маржинальної торгівлі), депозитарні збори і оплата послуг реєстратора.

Нова група відрахувань почала діяти з 1 січня 2010 г. п. 15 ст. 2 Федерального закону від 25.11.2009 №281-ФЗ. Можна зменшити податкову базу, до якої може бути застосована ставка 13%, на суму збитків за операціями з цінними паперами, понесених в минулих періодах. Для отримання такого відрахування збитки повинні бути понесені за фінансовими інструментами, які звертаються організованому ринку цінних паперів.

Згідно п. 17.2 ст. 217 НК РФ звільняються від сплати податків доходи від реалізації часткою в статутному капіталі, а також акцій, за умови, що вони безперервно належали платнику податків на праві власності більше 5 років. Наведемо перелік діючих податкових ставок на території РФ.

Таблиця 1 - Таблиця податкових ставок для інвесторів - фізичних осіб

Наступний важливий параметр інвестування для роздрібного інвестора це те, як здійснюється на ринку захист прав і інтересів.

Захист прав та інтересів інвестора

Захистом прав та інтересів вітчизняних інвесторів займається підрозділ Центрального Банку РФ - Служба Банку Росії щодо захисту прав споживачів фінансових послуг та міноритарних акціонерів [9]. Крім того підтримку інвесторам і акціонерам, чиї права були порушені, має громадська організація «Союз захисту прав споживачів фінансових послуг». Захист прав ведеться згідно з Федеральним законом від 5 березня 1999 р N 46-ФЗ "Про захист прав і законних інтересів інвесторів на ринку цінних паперів". Під сферу дії закону потрапляють умови надання проф. учасниками послуг інвесторам, вимоги до проф. учасникам і додаткові заходи щодо захисту прав та законних інтересів інвесторів. В даному законі висвітлені такі важливі аспекти як: особливості реклами цінних паперів окремих емітентів, вимоги до договорів, що укладаються з приватними інвесторами, терміни і стандарти позовів щодо відшкодування збитків від недобросовісної діяльності, перелік документів, які професійний учасник повинен надавати інвестору на його вимогу, підстави для розірвання укладеного договору на користь фізичних осіб інвесторів, а також терміни і порядок подачі скарг до уповноваженої службу Банку Росії. В рамках захисту прав роздрібних інвесторів Банк Росії наділений правом за власною ініціативою вступати в судовий процес за позовами про захист прав і законних інтересів інвесторів [2: п.1 ст.14].

У Російській Федерації реалізується Державна програма захисту прав інвесторів по частині виплати компенсацій інвесторам - фізичним особам. Зараз цей фонд називається «Федеральний суспільно-державний фонд по захисту прав вкладників і акціонерів». Діяльність цього фонду регулюється статтями 18,19 №46-ФЗ. Даний Фонд здійснює виплати компенсацій інвесторам - фізичним особам, які не можуть отримати відшкодування за судовими рішеннями і наказам через відсутність у боржника грошових коштів та іншого майна. Право отримати компенсацію мають інвестори - фізичні особи в зв'язку з заподіянням їм шкоди професійним учасником фондового ринку. За станом на 30 червня 2015 року Фонд провів компенсаційні виплати більш ніж 1 мільйону 462 тисячам вкладників Російської Федерації на загальну суму понад 1 млрд. 894 мільйона рублів. [8].

Психологічні особливості інвестора

Оскільки рішення на ринку приймає людина, то можна з упевненістю сказати, що людський фактор в такий емоційно напруженої діяльності як інвестування буде займати не останнє місце. Знання психологічних особливостей допоможе нам краще розібратися в інвестиційній діяльності російських інвесторів [3: стр.33-36].

Вважається що, багато хто з російських інвесторів недостатньо терплячі, прагнуть отримати швидкий результат і схильні до великих ризиків. У зв'язку з цим вони віддають перевагу короткостроковим, але високоприбуткові проекти більш тривалим і стабільним операціями, які можуть запропонувати оптимальне співвідношення ризик / доходність [5]. Також наголошується, що росіяни прагнуть бути більш «західними» інвесторами, в зв'язку з цим вони шукають глобальні інвестиційні можливості. Частково це стало результатом історичного інтересу до західної культури.

Однією з особливостей вважають історично виникла потреба в самоповазі, за рахунок зарахування себе до будь-якої спільноти. На практиці це виражається в ірраціональному поведінці гравця і почутті комфорту при прийнятті невірних рішень, якщо так чинить більшість. Як вже багато разів говорилося, в основній своїй масі ринкова натовп необ'єктивна і не раціональна [3: стр. 35]. До того ж, зазначають надмірну самовпевненість, поєднану з низьким рівнем фінансової грамотності або слабким розумінням того, як працюють елементи ринку.

Як зауважив деяких професійних учасників ринку, у «російських інвесторів, на відміну західних дуже багато негативного досвіду і, обпікшись на молоці, вони частіше дують на воду - сприймають звичайну ринкову волатильність як сигнал, що придбаний ними продукт поганий і продають і тим самим втрачають хорошу можливість заробити »[7: №3435].

Як видно з вищенаведеного списку психологічних особливостей вітчизняного інвестора, в більшості своїй вони позначаються на його біржову торгівлю негативно.

стримуючі фактори

В останні роки можна помітити заклики уряду і офіційних структур до проблеми малої залученості населення РФ в інвестиційну діяльність. При цьому наводяться як приклад нам США, де інвестиціями в цінні папери та ін. Займаються більше половини дорослого населення, в той час як у нас ця цифра сягає 1 182 839 (за кількістю зареєстрованих клієнтів в системі торгів). У відсотковому відношенні до всього населення - менше 1% інвесторів, не включаючи юридичних осіб [7]. Досліджуємо причини, що уповільнюють інвестиційну активність населення.

До початку інвестування потрібно забезпечити собі достатній рівень проживання, а потім мають надлишки коштів можна вкладати в різні активи. Згідно з даними Росстату за підсумками 2014 роки кількість росіян, які проживають за межею бідності склало 16,1 млн. Чоловік і іхдоходи нижче прожиткового мінімуму [6], що склало 11,2% від загальної чисельності населення. Ні про яку нормального життя для цих людей, ні кажучи вже про інвестиції не можна вести мову. Дуже великий відсоток населення країни фактично не може брати участь в інвестиційному процесі.

Якщо у людини є накопичення, і він бажає їх примножити, то виникає наступна проблема - довіра з боку населення фінансовим інститутам. У нашій країні вже настав етап, коли росіяни все менше користуються послугами форекс-компаній, і їх активність поступово сповільнюється і ускладнюється їх розвиток завдяки діяльності регулюючих органів. Однак негативні асоціації з біржовою діяльністю і фінансовими ринками стійко закріпилися в свідомості простих людей. Їх не можна в цьому звинувачувати, оскільки це сталося з вини непорядних людей і компаній, які просто займалися відбором коштів у населення.

Наступним стримуючим фактором є низький рівень фінансової грамотності російського населення. Часто, коли справа стосується будь-якого фінансового договору (кредит / депозит) людина просто не читає умови і не намагається вникнути в суть документа. З цієї причини так багато повчальних історій про позичальників платили дикі відсотки. З тієї ж причини в Росії популярні традиційні форми заощадження капіталу - інвалюта, нерухомість, золото (звичайно в важкі часи, все це допомагало людям "залишитися на плаву"), але під час економічного зростання є більш прибуткові об'єкти для інвестицій, які дозволили б заробити набагато більше. Усунення даного чинника в майбутньому сприятиме стрімкому розвитку вітчизняного інвестора як класу.

В ході аналізу особливостей російського приватного інвестора, були виявлені його особливості, на основі яких можна зробити наступні висновки. По-перше, російському приватному інвестору властива спонтанність в прийнятті рішень, а так само слабкий рівень економічної та фінансової підготовки. По-друге, введені в 2015 році ІВС будуть сприяти побудові в інвесторів довгострокових інвестиційних цілей, що дозволить залучити «довгі» гроші російським компаніям. По-третє, оскільки в цілому по країні невисокий рівень заробітної плати, то це буде підштовхувати інвесторів до вибору агресивних інвестиційних стратегій, більш бажаних при невеликих обсягах інвестицій.

література

  1. Податковий Кодекс РФ
  2. Федеральний закон від 5 березня 1999 р N 46-ФЗ "Про захист прав і законних інтересів інвесторів на ринку цінних паперів" з ізм. і доп.
  3. Миркин Я. Традиційні цінності населення і фондовий ринок // Ринок цінних паперів. - М., 2000. №7. З 33-36
  4. moex.com - Московська Біржа
  5. rbcdaily.ru -Ежедневная ділова газета
  6. quote.rbc.ru - Аналітика і прогнози РБК
  7. vedomosti.ru - Ділова газета №3435 від 20.09.2013. Особливості національного інвестування
  8. fedfond.ru - Федеральний суспільно-державний фонд по захисту прав вкладників і акціонерів
  9. cbr.ru - Офіційний сайт Центрального банку Російської Федерації

References

  1. Nalogovyj Kodeks RF
  2. Federal'nyj zakon ot 5 marta тисячі дев'ятсот дев'яносто дев'ять g. N 46-FZ "O zashhite prav i zakonnyh interesov investorov na rynke cennyh bumag" s izm. i dop.
  3. Mirkin Ja. Tradicionnye cennosti naselenija i fondovyj rynok // Rynok cennyh bumag. - M., 2000. №7. S 33-36
  4. www.moex.com - Moskovskaja Birzha
  5. www.rbcdaily.ru -Ezhednevnaja delovaja gazeta
  6. www.quote.rbc.ru - Analitika i prognozy RBK
  7. www.vedomosti.ru - Delovaja gazeta №3435 ot 20.09.2013. Osobennosti nacional'nogo investirovanija
  8. www.fedfond.ru - Federal'nyj obshhestvenno-gosudarstvennyj fond po zashhite prav vkladchikov i akcionerov
  9. www.cbr.ru - Oficial'nyj sajt Central'nogo banka Rossijskoj Federacii