Співвідношення фінансового ринку і ринку цінних паперів. Функції ринку цінних паперів
Лекція 1. Місце і роль ринку цінних паперів у фінансовій системі
Співвідношення фінансового ринку і ринку цінних паперів. Функції ринку цінних паперів
Види ринку цінних паперів
Учасники ринку цінних паперів
Еволюція російського і тенденції розвитку світового ринку цінних паперів
Співвідношення фінансового ринку і ринку цінних паперів. Функції ринку цінних паперів
У сучасній економіці існують різні види ринків. Одним з них є фінансовий ринок. Фінансовий ринок - це ринок, який опосередковує розподіл фінансових ресурсів між учасниками економічних відносин. З його допомогою мобілізуються вільні фінансові ресурси і спрямовуються тим особам, які їх потребують. Головним чином на фінансовому ринку вишукуються кошти для розвитку нових або існуючих виробництв, послуг, покриття тимчасових касових розривів.
Фінансовий ринок - сукупність економічних відносин і фінансових інститутів, які за допомогою звертаються на даному ринку фінансових інструментів сприяють перерозподілу фінансових ресурсів. На даному ринку відбувається купівля продаж цінних паперів, грошових коштів, кредитів.
Фінансовий ринок має складну структуру і включає в себе різні види ринків (кредитний ринок, валютний ринок, ринок цінних паперів, ринок дорогоцінних металів і т.д.).
В економічній літературі в залежності від термінів обігу фінансових ресурсів прийнято його ділити на грошовий ринок і ринок капіталів. На грошовому ринку обертаються кошти, які забезпечують рух короткострокових позик (до одного року). На ринку капіталів здійснюється рух довгострокових накопичень з терміном більше одного року.
Ринок цінних паперів є частиною фінансового ринку, де обертаються цінні папери. Ринок цінних паперів обслуговує як грошовий ринок, так і ринок капіталів (рис. 1). Слід підкреслити, що цінні папери охоплюють тільки частина руху фінансових ресурсів. Крім цінних паперів на фінансовому ринку мають місце і інші фінансові інструменти.
Мал. 1. Місце ринку цінних паперів в системі фінансових ринків
Поява і розвиток ринку цінних паперів пов'язано із зростанням потреби в залученні фінансових коштів у зв'язку з розширенням виробничої та торгової діяльності. У міру збільшення масштабів виробництва засобів одного або декількох підприємців ставало вже недостатньо для його розвитку. Тому виникала необхідність залучення фінансових коштів широкого кола осіб.
Також, як правило, залучення фінансових ресурсів через випуск цінних паперів призводило до здешевлення вартості залучення (рис.2).
Мал. 2. Схема руху фінансових ресурсів від інвестора до кінцевого позичальника (підприємству)
Одна з основних вигод цієї системи полягає в тому, що позичальники можуть запозичувати значно більші суми, ніж раніше, і кредитування може здійснюватися за рахунок об'єднання інвестиційних ресурсів різних інвесторів.
Мал. 3. Фінансові потоки на ринку цінних паперів
На наведеній вище схемі підприємства і держава можна розглядати як першочергові позичальників, а фінансові установи (інститути) і фізичних осіб - як основних постачальників капіталу.
Однак також необхідно враховувати, що компанія як фінансова установа також може виступати позичальником з метою фінансування своїх операцій.
Виділимо деякі терміни необхідні для вивчення ринку цінних паперів:
Ринок цінних паперів - сукупність економічних відносин, що виникають в процесі випуску (емісії), звернення на вторинному ринку і погашення цінних паперів, що дозволяють мобілізувати капітал для інвестицій в економіку.
Цінний папір - особливого роду документ або права власника цінного паперу, або зобов'язання, що його видала особи, на певну кількість грошей, товар, інше майно або вчинення дій з метою реалізації своїх інтересів.
Інвестор - власник (власник) цінного паперу, який став їм у результаті обміну на неї певної кількості належали йому грошей або речей (майна).
Емітент - учасник ринку, який видав цінний папір в обмін на грошові кошти або речі (майно), що належали інвестору, і несе відповідні зобов'язання за цінним бумагеперед інвестором.
Випуск в обіг (емісія) цінних паперів - відчуження цінних паперів емітентом на користь інвестора.
Звернення цінних паперів - її відчуження від одного інвестора до іншого інвестору.
Гасіння (погашення) цінних паперів - відчуження цінних паперів інвестором назад емітенту, що супроводжується припиненням існування конкретного цінного паперу. Зазвичай має місце при закінченні терміну дії цінного паперу.
Вилучення цінного паперу з обігу - відчуження цінних паперів інвестором назад емітенту, що не супроводжується припиненням існування конкретного цінного паперу, а що означає лише її тимчасове вибуття зі сфери обігу.
Відчуження цінних паперів - будь-який ринковий (зазвичай купівля-продаж або віддача в борг) або неринковий (наприклад, дарування, успадкування, конфіскація) спосіб передачі цінного паперу від одного учасника ринку до іншого.
Фондовий ринок - це частина РЦБ, на якому звертаються фінансові інструменти, які сприяють створенню певних фондів для емітента або інвестора (статутний капітал - акції, позиковий капітал - облігації, інвестиційний фонд - інвестиційний пай). Однак, на РЦБ звертаються також інструменти, які покликані страхувати ризики інвестора і емітента (форварди, ф'ючерси та опціони), обслуговувати оборот товарів (комерційний вексель, коносамент, складське свідоцтво), обслуговувати грошові відносини між учасниками (чек, ощадний і депозитний сертифікати, банківський вексель), обслуговувати відносини, пов'язані з нерухомим майном (сертифікат участі, заставна) і т.д. Таким чином, ринок цінних паперів більш широке поняття ніж фондовий ринок. У практиці, як правило, під фондовим ринком розуміють ту частину ринку цінних паперів, де виникають відносини з приводу випуску, обігу та погашення таких цінних паперів як акції, облігації, інвестиційні паї.
Основною метою ринку цінних паперів є залучення та перерозподіл інвестицій в економіці. Для реалізації цієї мети необхідна наявність наступних умов:
· Свобода пересування капіталу;
· Забезпечення ліквідності цінних паперів, що досягається за рахунок великого числа продавців і покупців і невеликої різниці в цінах продажу і покупки;
· Наявність торгових систем, що забезпечують контакт продавців і покупців;
· Інформаційна прозорість ринку.
Для того, щоб зрозуміти місце і роль ринку цінних паперів слід виділити функції ринку цінних паперів.
Тут слід виділити функції, властиві більшості ринків товарів і послуг, інших сегментів фінансового ринку або загальноринкові:
Комерційна функція. Інвестори є учасником ринку цінних паперів і однією з переслідуваних ними цілей є отримання прибутку, тобто збільшення первісної суми своїх інвестицій. Об'єкти (фінансові інструменти) і інфраструктура ринку цінних паперів сприяє досягненню цієї мети.
Ціноутворюючим функція. Як і на більшості ринків на ринку цінних паперів діють закони попиту і пропозиції, які сприяють формуванню ринкових цін на об'єкти ринку (цінні папери).
Інформаційна функція. Як правило, організовані ринки дозволяють суб'єктам, які вступають в економічні відносини з приводу укладання угод з тими чи іншими об'єктами, отримувати повну та достатню інформацію про дані об'єкти. Це дозволяє приймати раціональні рішення. Ринок цінних паперів дуже чуйно реагує на що відбуваються і передбачувані зміни в політичній, соціально-економічній, зовнішньоекономічної та інших сферах життя суспільства. Фондові індекси є основними індикаторами, за якими судять про стан економіки країни, окремих галузей і господарюючих суб'єктів
Регулююча функція. Ця функція полягає в забезпеченні порядку і правил, законодавчих основ і правового поля на ринку цінних паперів як з боку держави, так і самих учасників ринку. Також дана функція ринку цінних паперів забезпечується можливістю цінних паперів бути інструментом державної фінансової політики. Основним важелем, через який реалізується ця функція, є ринок державних цінних паперів.
Ринку цінних паперів притаманні специфічні функції:
Перерозподільна функція. Ринок цінних паперів сприяє перераспреденію фінансових ресурсів між сферами і галузями економіки; стимулює переклад заощаджень в інвестиції; дозволяє профінансувати державний бюджет.
Функція страхування фінансових ризиків. Ця функція дозволяє забезпечити перерозподіл ризику в часі і просторі (хеджування). Ринок цінних паперів створює можливість використовувати інструменти ринку цінних паперів (насамперед похідні фінансові інструменти) для захисту власників будь-яких активів від несприятливого для них зміни цін, вартості або дохідності цих активів. Також дана функція реалізується через спосіб захисту капіталу шляхом його правильного розподілу між різними цінними паперами, включаючи і інші можливі його вкладення в інші інструменти (диверсифікація).
Дата додавання: 2015-08-05; переглядів: 18; Порушення авторських прав