Газпром стріляє собі в ногу?

Ряд авторитетних західних видань пишуть про те, що своєю поведінкою в газовому конфлікті Росія і її газова монополія Газпром підривають власну репутацію та економічні позиції, до того ж прагнучи перекласти всі гріхи на інших.

американська газета "Christian Science Monitor" відзначає схильність Росії обвинувачувати у всіх економічних гріхах Україну та США. Криза поставок газу в Європу? Це все - помилки України. Економічна криза в Росії? Стривайте, згідно контрольованим державою ЗМІ, немає ніякої кризи. Так якщо і був би, це все - вина Америки ...

Однак якби Росія подивилася в дзеркало, то побачила б, що саме її власна політика підсилила економічні біди. Звинувачуючи сторонніх, Росія втрачає можливість зміцнити економіку, а саме це і повинно бути зроблено.

Одна причина того, що величезний російський постачальник газу Газпром закручує гайки Україні, - це його гостра потреба в грошах. Замість того, щоб адекватно інвестувати капітал в операції, він вліз у важкі борги, щоб скупити приватні концерни. Це була складова непродуманої стратегії пана Путіна по ренаціоналізації нафтогазової промисловості Росії. Газпром тепер по вуха в боргах (близько $ 50 мільярдів) і домовляється про порятунок з урядом.

Його борговий тягар відображає зростаючий національний корпоративний борг (близько $ 500 мільярдів). Як і Газпром, інші компанії фінансували свої позики з-за кордону (домінування російських державних банків придушило можливості надання позик всередині країни).

Тим часом, російська економіка, ймовірно, зросте лише на 1-2% в 2009 році, а то і залишиться без зростання - і це після семи років щорічного зростання від 6,5% до 7%. Росія постане перед бюджетним дефіцитом, тому що гроші від нафтового і газового експорту забезпечують 60% офіційного доходу. Країна повинна розвивати свою однобічну економіку і диверсифікувати її.

Корупція і ненадійність також наздогнали Росію. Перед кризою на Уолл Стріт інвестори вже бігли з фондової біржі Москви, яка впала на 70 з гаком відсотків в 2008 році.

Путін займається чим завгодно, крім цих актуальних проблем. Усередині країни він зміцнює свою владу над державою. У нього все ще високі позитивні рейтинги, до того ж при будь-яких спалахах критики в суспільстві Путін має зручне виправдання: винні закордонні вороги - з Грузії, з України, з Заходу. І він завжди може сфабрикувати ще більше загроз.

Путіну допомагає той факт, що звичайні росіяни поки що широко не уражені кризою. Вони не грають на фондовій біржі; вони не виплачують великі застави. Але безробіття місцями дошкуляє, мають місце протести проти нього, а обережні росіяни потроху знімають рублі з банківських рахунків.

"Сильна людина" з Кремля сподівається знову підняти ціни на енергію, перш, ніж маси зрозуміють, що будинок, побудований Путіним, може бути картковим будиночком. Якщо він вийде кривим, то Путін зможе звинуватити в цьому і себе, іронізує "CSM".

Британська "Financial Times" зазначає, що в результаті газової суперечки з Україною Газпром потрапив у дуже скрутне становище.

У найближчій перспективі російська газова монополія повинна витягнути з України якомога більше доходів. У довгостроковій перспективі тактика Газпрому в умовах кризи може перешкодити його амбіційним планам стати провідною глобальною енергетичною фірмою.

Минулого літа Газпром летів високо. Він був уже третій в світі за величиною компанією з ринковою капіталізацією приблизно в $ 350 млрд. До прогнозом, що до 2015 року його будуть оцінювати вже в $ 1 трлн., Ставилися серйозно.

Олексій Міллер, керівник Газпрому, передбачав, що нафта незабаром підвищиться до $ 250 за барель. Сьогодні барель нафти коштує менше $ 50, а Газпром оцінюють лише в $ 86 млрд., Він скотився на 46-е місце в міжнародних рейтингах.

Фінансові та ринкові індикатори здоров'я компанії, такі як ціна його акцій і вартість страхування його боргу проти дефолту, покращилися в порівнянні з їх низькими значеннями минулого жовтень, але Газпром все ще стоїть перед дуже важкою перспективою.

Ціна його газу на європейських ринках прив'язана до ціни нафти з тимчасовим лагом від 6 до 9 місяців. Тому круте падіння цін на нафту в другій половині минулого року означає, що ціна газу Газпрому також різко впаде.

Газ коштував більше $ 530 за тисячу кубометрів до кінця минулого року, але якщо ціна нафти залишиться близько $ 40- $ 50 за барель, то Газпром закінчить рік з ціною $ 250- $ 300.

Тим часом, цінові платежі Газпрому за газ від центральних азіатських країн, типу Туркменії, важливий додаток до його власного виробництва, підвищилися, відбиваючи європейські ринкові ціни.

Газпром платив лише $ 100 за тисячу кубометрів туркменського газу в першій половині 2007 року - і платить близько $ 365 сьогодні, хоча це буде підпадати під пов'язану з нафтою формулу в міру того, як буде тривати рік.

У результаті прибуток Газпрому знижується в той час, коли він стоїть перед масивним попитом на інвестиції, щоб утримати напіврозвалену російську інфраструктуру та відкрити нові джерела виробництва, особливо великі родовища газу півострова Ямал.

Як сказала Колетт Левине, експерт консультативної фірми Capgemіnі: "Газпром пробував бути нормальною компанією і розширювати свою присутність в інших країнах. Він проводив прес-конференції, красиво розповідав. Але ця криза показала інший імідж: той аспект Газпрому, яка не настільки хороший".

Катінка Бариш з Центру європейської реформи стверджує, що європейські реакції на нинішню суперечку відрізняються від інстинктивної підтримки української демократії, яка була домінуючим почуттям у 2006 році. "Тепер сварливі, корисливі лідери України приваблюють небагато симпатій", говорить вона.

Однак для багатьох європейців розділ провини між сторонами конфлікту менш важливий, ніж відчуття, що Росія більше не є надійним постачальником.

Олександр Медведєв, заступник керівника Газпрому, сказав журналістам в Лондоні на цьому тижні: "Ми дуже серйозно думаємо про нашу репутацію як компанії, тому що ми багато чим можемо пишатися. Ми маємо 40 років поставок - іноді в дуже важкі часи".

Спроби використовувати конфронтацію 2006 року, щоб гальванізувати спільну європейську політику енергетичної безпеки, можливо, були неефективні, але припинення поставок залишило слід недовіри до Газпрому, яке було нелегко розсіяти. Після нинішнього ще серйознішого конфлікту, настороженість Європи щодо Газпрому стане ще глибше, вважає "FT".

канадське видання "The Globe and Mail" пише, посилаючись на аналітиків, що і без того напружені ділові відносини Росії із Західною Європою ризикують бути повністю зруйновані.

Газова суперечка може мати неприємні наслідки для Росії взагалі і Газпрому зокрема, навіть якщо не буде стовідсотково доведено, що Росія - «зловмисник», кажуть аналітики. "Газпром дійсно стріляє собі в ногу", - говорить Ігор Курінний, аналітик з питань нафти і газу, що працює в Лондоні в голландському банку ING Groep. "Якщо люди почнуть мерзнути, Газпром може постраждати з довгострокової точки зору. Він може розглядатися як дуже ненадійна компанія".

Підготував Микола Писарчук

Якщо ви знайшли помилку, видiлiть її мишкою та натисніть Ctrl + Enter