НОУ ІНТУЇТ | лекція | Ризики підприємництва та забезпечення його безпеки

Анотація: Розглядаються ризики підприємницької діяльності, способи обліку чинників ризику та методи боротьби з можливими ризиками.

Мета лекції. Навчитися розпізнавати і враховувати фактори ризику, приводити фінансові розрахунки з урахуванням можливих ризиків.

До теперішнього часу в економічній теорії не розроблено загальноприйнятої і одночасно вичерпної класифікації ризиків, оскільки на практиці існує дуже велика кількість різних проявів ризиків. В силу традиції один і той же вид ризику може позначатися різними термінами. Крім того, часто, досить складно розмежувати окремі види ризику. У загальному випадку ризики класифікуються за масштабом свого впливу і впливу на економічних агентів. [27]

Під поняттям "ризик" зазвичай розуміють можливість (ймовірність) такого результату здійснення обраного способу дій (проекту), при якому поставлена мета не буде досягнута. Відзначимо чотири важливі моменти в цьому визначенні:

ризик розглядається по відношенню до мети, на досягнення якої спрямовані ваші дії;
ризик є можливість (ймовірність) НЕ досягти обраної мети;
ризик як можливість недосягнення мети є наслідком об'єктивно існуючої невизначеності;
ризик є наслідком невірних управлінських рішень, які не враховують цю невизначеність в ході виконання проекту.

Ризик бізнесу завжди більше нуля і існує об'єктивно, і під ризиком розуміється потенційна, чисельно вимірна можливість втрати. Ризик проекту означає ступінь небезпеки для успішного здійснення бізнесу. Поняттям ризику характеризується невизначеність, пов'язана з можливістю виникнення в ході реалізації проекту несприятливих ситуацій і наслідків, при цьому виділяються випадки об'єктивних і суб'єктивних ймовірностей.

Таким чином, для підприємця питання полягає в оцінці рівня ризику і соизмерении його з реалізованим проектом.

Зовнішні та внутрішні фактори ризику. Фактори ризику можна умовно розділити на зовнішні і внутрішні. До зовнішніх відносяться фактори, не пов'язані з діяльністю підприємства. Йдеться про різні політичні, економічні та інші фактори. У сучасних умовах Росії зовнішні фактори відіграють істотну роль в загальній картині ризику. Серед факторів зовнішнього ризику виділимо політичні, найбільш характерні для сучасної ситуації:

нестабільність політичної влади, можливість масових заворушень, негативне ставлення до дезінтеграційні процесам і т.п., наприклад, не можна передбачити, як будуть себе вести губернатори суб'єктів Федерації після зміни порядку їх призначення;
небезпека згортання економічних і політичних реформ (зараз можна передбачити, що буде після 2012 року);
конфлікти між колишніми республіками (нинішніми суверенними державами);
протиріччя в розмежуванні економічних прав, компетенцій і відповідальності за власності, виплати зовнішнього боргу, ліквідація взаємної заборгованості підприємств та інше, - наприклад в питанні про власність на землю або будинок далеко не завжди є ясність;
військові проблеми, такі як стан зброї та технічного оснащення, формування контрактних збройних сил, розробки в інтересах оборонного комплексу і т.п.

Помітну групу складають зовнішні чинники ризику неполітичного характеру, такі як:

нестабільність правил господарювання, постійне (і непередбачуване) зміна розміру податків, мит, кредитних ставок і т.п .;
коливання конкурентоспроможного рівня цін на продукцію в сегментах ринку аналізованого проекту;
непередбачене падіння цін на традиційну продукцію підприємства (обумовлене, наприклад, вторгненням заміщає імпортованого продукту).

Істотну роль для сучасного бізнесу відіграють фактори ризику, обумовлені регіональними умовами:

екологічні, пов'язані з забрудненням в містах та ступенем радіоактивного зараження територій;
соціальні (наявність біженців, велика різниця між регіонами в рівні безробіття і реальних доходах населення);
економічні (рівень самозабезпечення території основними продуктами харчування, наявність трудових ресурсів, економіко-географічне положення, освоєність і заселеність території),
неринковий тип поведінки населення регіону.

Внутрішні чинники ризику виникають в ході діяльності кожного з учасників проекту. Вони підрозділяються на фактори ризику основної та допоміжної діяльності учасників. Перші утворюють найбільш помітну і представницьку групу - це виробничі фактори ризику порушення персоналом технологічної дисципліни, непланові зупинки обладнання, аварії, порушення поставок сировини і комплектуючих, економічні злочини і т.д. До факторів ризику допоміжної діяльності відносять: перебої енергопостачання, непередбачене подовження термінів ремонту устаткування, аварії вентиляційних пристроїв і систем каналізації, порушення суміжниками своїх договірних зобов'язань і т.п.

Якщо проект пов'язаний з інноваційною діяльністю, то слід виходити з того, що інноваційна діяльність як об'єкт оцінки ризику має ряд особливостей. Перша з них зумовлена значною віддаленістю результатів реалізації запланованих інноваційних проектів. Ця обставина істотно ускладнює аналіз наслідків прийнятих інноваційних рішень і змушує шукати індикатори в області ближчих планових горизонтів. Відстань результатів робить вкрай важкою кількісну їх оцінку. Тому при аналізі інноваційної діяльності до кількісних оцінок ризику слід ставитися дуже обережно, скоріше як до якісних індикаторів. Центр тяжкості зусиль при дослідженні ризику рішень в області інноваційної діяльності розумніше перенести від побудови складних моделей до пошуку і докладного опису факторів ризику і розробці компенсуючих заходів по кожному з них.

Широко поширений термін "ризик", як відомо, розуміється неоднозначно. Ризик можна трактувати як ймовірність (загрозу) втрати підприємством частини своїх ресурсів, недоотримання доходів або появи додаткових витрат [31] . Однак його зміст визначається тією конкретною задачею, де цей термін використовується. Досить просто перерахувати такі поняття, як кредитний, валютний, інвестиційний, політичний, технологічний ризики, ризик ліквідності активів і т.д. Відзначимо, що навіть саме загальне визначення цього поняття не залишалося незмінним в часі. Говорячи про перший в економіці науковому визначенні ризику, зазвичай посилаються на Ф. Найта (1921), який запропонував розрізняти ризик і невизначеність. Ризик має місце тоді, коли певна дія може призвести до кількох взаємовиключних наслідків з відомим розподілом їх ймовірностей. Якщо ж такий розподіл невідомо, то відповідна ситуація розглядається як невизначеність. Можливо, тут мова йде, скоріше, не про визначення ризику, а лише про наявність інформації, що характеризує ризик.

Коли неможливі безпосередні вимірювання розмірів втрат і їх ймовірностей, ризик можна кваліфікувати за допомогою ранжирування відповідних об'єктів, процесів або явищ щодо можливого збитку, втрат і т.д. Ранжування зазвичай базується на експертних судженнях.

Природною реакцією на наявність ризику у фінансовій діяльності є прагнення компенсувати його за допомогою так званих ризикових премій (risk premium), які представляють собою різного роду надбавки (до ціни, рівню процентної ставки, тарифу і т.д.), які виступають у вигляді "плати за ризик ". Другий шлях ослаблення впливу ризику полягає в управлінні ризиком [29] .

Концепція ризику включає в себе два компоненти: "оцінку ризику" і "управління ризиком".

Оцінка ризику - це виявлення і аналіз джерел ризику, його походження і визначення масштабів ризику в конкретній ситуації. Оцінка ризику підприємницької діяльності будується на науковому, технічному, технологічному, маркетинговому та соціологічному вивченні об'єкта як джерела ризику (ризикового потенціалу джерела), аналізі зовнішніх і внутрішніх факторів ризику, визначенні показників оцінки рівня ризику, а також у встановленні механізмів або моделей взаємозв'язку показників і факторів ризику. Управління ризиком спирається на техніко-технологічний і економічний аналіз, економіко-математичні методи, нормативні регламенти, вивчення ринку та інші дослідження. Об'єктом оцінки та управління ризиком є виконуваний проект.

Управління ризиками - управлінська діяльність, спрямована на класифікацію ризиків, ідентифікацію, аналіз і оцінку, розробку шляхів захисту від ризику [40] .

Процес управління ризиком - це систематична робота з аналізу ризику, вироблення і прийняття відповідних заходів для його мінімізації. Цей процес можна приблизно розбити на п'ять етапів: виявлення ризику, оцінка ризику, вибір прийомів управління ризиком (прийняття рішення), реалізація обраних прийомів, оцінка результатів ( Мал. 10.1 ).

Мал.10.1.

Загальна схема управління ризиком

Виявлення ризику полягає в визначення того, яким видам ризику найбільш схильний до об'єкт аналізу, будь то домогосподарство, компанія або інший економічний суб'єкт. Для ефективного виявлення ризику необхідно розглядати проблему ризику в цілому з урахуванням усіх факторів, що впливають на нього [30] . Під оцінкою ризику розуміється кількісне визначення витрат, пов'язаних з видами ризику, які були виявлені на першому етапі управління ризиком [17-21] . Етап прийняття рішень має на увазі можливість сформувати загальну стратегію управління всім комплексом ризиків.

Процес безпосереднього впливу на ризик представлений умовно трьома основними способами: зниження, збереження і передача ризику. Зниження підрозділяється на виключення ризику, зниження ймовірності виникнення ризику, зниження можливих збитків. Збереження буває без фінансування, у вигляді самострахування, і залучення зовнішніх джерел (дотації, позики). У передачі ризиків виділяють: страхування, отримання фінансових гарантій, інші методи (договірні, юридичні тощо) [28] . Ці методи широко відомі і детально розглянуті в фінансовій літературі.

Контроль і коригування результатів реалізації обраної стратегії відбувається на основі нової інформації, що надходить від менеджерів [30] . Механізмом для управління ризиком є ризик-менеджмент. Об'єктом управління в системі управління ризиком є ризик, ризикові вкладення капіталу і економічні відносини між господарюючими суб'єктами в процесі реалізації ризику. Теорія і практика управління ризиком виробила ряд основоположних принципів, якими слід керуватися. Основні з них такі:

не можна ризикувати більше, ніж це може дозволити власний капітал;
необхідно думати про наслідки ризику;
не можна ризикувати багато чим заради малого.

Дослідження показують, що оптимальний коефіцієнт ризику становить 0,3, а коефіцієнт ризику, що веде до банкрутства інвестора, 0,7 і більше, якщо під коефіцієнтом ризику розуміти величину Дослідження показують, що оптимальний коефіцієнт ризику становить 0,3, а коефіцієнт ризику, що веде до банкрутства інвестора, 0,7 і більше, якщо під коефіцієнтом ризику розуміти величину , де - максимально можлива сума збитку, руб , де - максимально можлива сума збитку, руб .; - обсяг власних фінансових ресурсів з урахуванням точно відомих надходжень коштів, руб. [6] . Розоренням називається ймовірність таких великих втрат, які підприємець не може компенсувати і які, отже, ведуть до його руйнування. Серйозність ризику розорення оцінюється саме величиною відповідної ймовірності. Якщо ця ймовірність дуже мала, то нею часто нехтують (ймовірність розорення відмінна від нуля майже в будь-якій угоді - через вельми малоймовірних катастрофічних подій на фінансових ринках, в масштабах держави, через природних явищ і т.п.) [30] .

Методи оцінки ризику Ризики в підприємництві прийнято оцінювати імовірною сумою фінансових втрат, вираженої у валюті проекту (рублях, доларах.) І ступенем ризику, вираженої в ймовірності нездійснення виконуваного проекту, заходу або недосягнення планованого рівня прибутку, доходів або інших цілей проекту. В даний час на практиці використовується досить широкий спектр прийомів і підходів, що дозволяють аналізувати ризики.

У стабільній економіці для оцінки факторів ризику використовуються зазвичай статистично оцінюються параметри (чинники) і їх фіксовані залежності один від одного (вагові характеристики факторів). Для нестаціонарної економіки факторні характеристики ризику самі є об'єктом вибору і статистичної оцінки. У цьому випадку концепція вимірювання ризику не може базуватися на класичних імовірнісних принципах, що використовують можливості необмеженого повторення одних і тих же подій в одних і тих же або схожих умовах. У зв'язку з цим змінюється сам інструментарій вимірювання (шкали, показники, алгоритми), звужується сфера застосування лінійних показників типу математичного очікування, розширюється область використання суб'єктивних оцінок.

Імовірнісний інструментарій оцінки ризику Ризик - категорія імовірнісна, тому в процесі оцінки невизначеності і кількісного визначення ризику можна використовувати імовірнісні розрахунки. Найважливішим показником, що характеризує міру фінансового ризику підприємства, є його рівень. Цей показник справляє визначальний вплив на формування рівня прибутковості фінансових операцій підприємства. Ці два показники перебувають у тісному взаємозв'язку і являють собою єдину систему "прибутковість - ризик". Співвідношення рівня дохідності та ризику є однією з основних базових концепцій фінансового ризик-менеджменту, відповідно до якої рівень прибутковості фінансових операцій при інших рівних умовах завжди супроводжується підвищенням рівня їх ризику і навпаки [26] . Крім того, рівень фінансового ризику є головним показником оцінки рівня фінансової безпеки підприємства, що характеризує ступінь захисту його фінансової діяльності від у гроз зовнішнього і внутрішнього характеру. Тому оцінка рівня ризику в процесі управління фінансовою діяльністю підприємства супроводжує підготовку практично всіх управлінських рішень.

Рівень фінансового ризику характеризує ймовірність його виникнення під впливом певного фактора ризику (або групи таких факторів) і можливих фінансових втрат при настанні ризикової події. З урахуванням цього визначення формується конкретний методичний інструментарій оцінки рівня ризику, що дозволяє вирішувати пов'язані з ним конкретні завдання управління фінансовою діяльністю підприємства. Розглянемо основні розрахункові показники такої оцінки:

Рівень фінансового ризику - характеризує загальний алгоритм оцінки цього рівня, представлений наступною формулою:

де де - рівень відповідного фінансового ризику; - ймовірність виникнення даного фінансового ризику; - розмір можливих фінансових втрат при реалізації даного ризику - рівень відповідного фінансового ризику; - ймовірність виникнення даного фінансового ризику; - розмір можливих фінансових втрат при реалізації даного ризику.

У практиці використання цього алгоритму розмір можливих фінансових втрат виражається зазвичай абсолютною сумою, а ймовірність виникнення фінансового ризику - одним з коефіцієнтів виміру цієї ймовірності (коефіцієнтом варіації, бета-коефіцієнтом і ін.). Відповідно, рівень фінансового ризику при його розрахунку по даному алгоритму буде виражений абсолютним показником, що істотно знижує базу його порівняння при розгляді альтернативних варіантів.