Олександр Сітухо: біткоіни: дим над водою - блог - економічні новини

В кінці року буває цікаво порівняти прогноз з дійсністю, внести корективи в уклад життя. В статті від 01.12.2017 була використана аналогія ринку криптовалюта з Титаніком, кораблем - архетипом, образ якого часто використовують для історій з поганим кінцем. На той момент таке порівняння виглядало біснуванням і каркання, ринок стрімко зростав, в ЗМІ панували ажіотаж і ейфорія, з усіх куточків світу надходили бравурні новини.

2017

Курс на дату публікації - 11 тис дол. Попереду ще була вершина в 20 тис. (Або нескінченне зростання, як вважали багато). Але, відповідно до сюжету, десь в тумані вже підкрадався айсберг. Бажаючі могли побачити його, оцінити масштаб майбутнього зіткнення з даними, наведеними в тій же статті. Подальші події відомі, як і сьогоднішній стан ринку. Капіталізація обрушилася приблизно в 7 разів, курс десь також. Махина ще не пішла під воду повністю (рівень, з якого почалася ця історія - 1000 дол.), Над поверхнею стирчать якісь конструкції, чутися крики, з труб валить дим. Є й надії на спливання, пов'язані з появою нових інструментів на американських біржах на початку наступного року. Але перетворення історії Титаніка в "Das Boot" малоймовірно, жанр не той.

Зараз актуальним є питання, чи є історія біткоіни типовий, нехай і масштабної фінансовою пірамідою, запущеним групою ініціативних персонажів, при розгубленості, потуранні або таємної підтримки державних структур, або це щось інше?

Були версії, що кріпторинок - якийсь буфер, призначення якого - створення нових кіл грошового обігу, втягування в себе надлишкової ліквідності, зменшення зовнішнього боргу емітента основної резервної валюти - долара. Дійсно, на піку вартості, капіталізація ринку доходила до 5% від зовнішнього боргу США, а це суттєве значення. Але подальшого зростання не відбулося, показники впали до незначних значень. Якщо буферна роль для "крипти" і планувалася, вона не відбулася. При всіх спробах взяти її під державний контроль, ступінь хаосу в цій системі занадто висока, і деякий позитивний ефект міг змінитися вже тотальної катастрофою.

Іншим важливим очікуванням, пов'язаним з кріпторинком, є його можлива альтернативність офшорної індустрії. Паралельно гучним процесам в крипто - сфері, йшли і йдуть більш тихі, але значно масштабніші процеси в сфері "офшорів". У небаченому раніше єднанні зусиль, держави світу знищують цю область, використовуючи поряд з перевіреними інструментами боротьби з відмиванням брудних грошей, свіжіші, такі як BEPS (протидія розмивання податкової бази), що створює єдиний інформаційний простір для фіскалів усього світу, UWO (unexplained wealth order - боротьба з капіталами неясного походження) та ін. щодо "офшорів" слід розуміти, що публічно деклароване до них, негативне ставлення - не єдине. Тривалий час ця індустрія виступала інфраструктурою для економічного зростання. В умовах тотального дефіциту бюджетів більшості держав, готових на все заради збереження свого "соціального" іміджу, виведення інноваційних фінансових потоків і центрів зростання з під фіскального контролю було єдиною продуктивною стратегією.

Але зростаючий бюджетний голод зажадав "пустити на м'ясо" і цих священних корів капіталізму. Деякий час були припущення, що кріпторинок замінить офшорний і стане новим середовищем розвитку. Поки такі очікування не виправдовуються, скоріше навпаки, все виразніше звучать голоси фіскалів, які стверджують про ризики ухилення від оподаткування та відмивання грошей з використанням кріптоінструментов. Показовим є приклад Білорусі, яка мало не першою в світі легалізувала звернення криптовалюта і ввела для них пільгове оподаткування, нехай і в рамках закритої системи (Парк Високих Технологій). Але всі плани залишилися на папері, і зараз популярний аргумент у місцевих чиновників - як добре, прозорливо і завбачливо, що нічого не було зроблено, інакше ми б стали винними в створенні фінансової "пральні" в центрі Європи, чим би посилили своє і без того незавидне становище.

Але всі плани залишилися на папері, і зараз популярний аргумент у місцевих чиновників - як добре, прозорливо і завбачливо, що нічого не було зроблено, інакше ми б стали винними в створенні фінансової пральні в центрі Європи, чим би посилили своє і без того незавидне становище

В цьому випадку насторожує не те, що не спрацював окремий проект, а в тому, що не проглядається інших альтернатив зі створення глобальної інфраструктури економічного зростання.

Є точки зору, з яких кріптопроект виглядає навпаки - дуже успішним. Таке враження виникає при віднесенні "історії біткоіни" до області креативної економіки (Creative Economy). Могутнього явища, що знаходиться в сфері постійної турботи і уваги всіх міжнародних інституцій, ООН, ЄС, Форуму в Давосі та ін. Суть його полягає в переміщенні ділової та соціальної активності, разом з супроводжуючими їх фінансовими потоками, в якесь віртуальний простір, зміщення виробничих пріоритетів і центрів створення вартості з матеріальних товарів, на ідеальні, "креативні". Креативна економіка покликана зняти обмеження зростання, в які уперся капіталізм, викликані, перш за все розмірами Землі, межами зростання людства і його здібностей споживати матеріальні товари. А також позбавлятися від екологічних наслідків такого споживання. Для креативної економіки таких обмежень немає, є інші - обумовлені фізіологічними і психічними можливостями людини.

Базовою моделлю креативної економіки, на думку автора, є театр, інституція, здатна при обмежених матеріальних ресурсах виробляти необмежену кількість "креативного" продукту: вистав, постановок, шоу. В тому числі таких, в яких споживач бере участь, не усвідомлюючи цього. Uber, Tesla, FB і інші гучні бренди при уважному розгляді не можуть приховати свою шоу - сутність.

Біткоіни цілком може бути такою постановкою. Причому не наймасштабнішою, враховуючи, що прибутковість креативної економіки перевалила за 1 трлн. дол. Любителям легкого збагачення на всій Землі дали пограти вже не просто в фінансових ділків (ця гра давно доступна у вигляді фондового ринку або FOREX). Цього разу була запропонована рідкісна і до цього заборонена гра в друкування грошей. Фактично будь-який бажаючий може випустити свою криптовалюта і різні від неї похідні (на сьогодні в списку криптовалюта кілька тисяч назв, без урахування похідних інструментів). Рідкісна нагода відчути себе монетним двором, Центробанком, ФРС, опинитися серед тих, хто формує Novus ordo mundi. І дуже не дешева, як виявилося.

В результаті кріптопроекта, були отримані значимі ефекти. Мова навіть не про сотні мільярдів доларів, що випарувалися з ринку. Ефекти, пов'язані з психологією і культурою - тими примарними областями, на яких будується креативна економіка. Масам було чітко продемонстровано, вперше після поява Інтернету, значення глобального інформаційного простору, віртуального світу, значущості відбуваються в ньому подій, можливості по впливу на світ реальний. У деяких випадках - навіть перевагу над світом реальним. Завдяки участі в кріптопроекте, у десятків мільйонів людей, якщо не більше, сформувався комплекс переконань, намітилися нові ціннісні установки, був скоректований культурний код на користь віртуального світу. Закріпилися навички взаємодії з ним. Сформувалася аудиторія, яка пережила інтенсивні емоції, привчена до споживання "креативних" продуктів. І спрагла продовження. Аудиторія - найважливіший актив креативної економіки. Коли вона є -подобрать для неї новий сценарій - справа креативної техніки.

Ми не вважаємо, що кріптопроект вичерпав себе. Є ще ряд позицій, з яких проглядається його майбутнє. І не тільки в частині обслуговуванні наркотрафіку або створенні фінансових продуктів з сумнівним базовим активом. До кінця не ясні перспективи використання кріптосреди, як інтерфейсу між окремими валютними зонами. Поділ світу на такі зони - одна з актуальних тенденцій.

Можливість використання криптовалюта для виділення бюджету розвитку, ізоляції його від соціально орієнтованої, інфляційного державного бюджету - важлива і цікава задача. Тут варто придивитися до досвіду Венесуели. Для України це питання також ніж актуальне, навіть без венесуельської інфляції. Специфіка структурування зовнішнього боргу робить істотний економічний ріст невигідним. Цьому ж сприяє ігнорування владою питання створення власних зон економічного зростання, які мають всі розвинені економіки. Як описано вище, використання для цього чужих "офшорів" і просто розвинених юрисдикцій, незабаром стане неможливим.

Що стосується прогнозів на 2019 р, то в частині криптовалюта головним трендом може стати підвищення уваги фіскальних органів до отриманих в 2017-2018 доходам, поява відповідних процедур, роз'яснень та санкцій. Відсутність чіткого регулювання в цьому питанні, стан ринку, інфантильність і податкова безграмотність учасників ринку - благодатне середовище для нової, неприємною для багатьох гри.

Ти ще не підписаний на наш Telegram ? Швидко тисни!