Сутність, функції і механізм фінансового менеджменту

1. Сутність, мета і завдання фінансового менеджменту Фінансовий менеджмент являє собою систему принципів...

Сутність, мета і завдання фінансового менеджменту

Фінансовий менеджмент являє собою систему принципів і методів розробки і реалізації управлінських рішень, пов'язаних з формуванням, розподілом і використанням фінансових ресурсів підприємства і організацією обороту його грошових коштів .

ефективне управління фінансовою діяльністю підприємства забезпечується реалізацією ряду принципів, основними з яких є (рис. 1.1).

1. Інтегрованість із загальною системою управління підприємством. В якій би сфері діяльності підприємства не приймалося управлінське рішення, воно прямо або побічно впливає на формування грошових потоків і результати фінансової діяльності, фінансовий менеджмент безпосередньо пов'язаний з виробничим менеджментом , Інноваційним менеджментом, менеджментом персоналу і деякими іншими видами функціонального менеджменту. Це визначає необхідність органічної інтегрованості фінансового менеджменту із загальною системою управління підприємством.

2. Комплексний характер формування управлінських рішень. Всі управлінські рішення в області формування, розподілу і використання фінансових ресурсів і організації грошового обороту підприємства найтіснішим чином пов'язані між собою і мають прямий або непрямий вплив на результати його фінансової діяльності. У ряді випадків цей вплив може носити суперечливий характер. Так, наприклад, здійснення високоприбуткових фінансових інвестицій може викликати дефіцит у фінансуванні виробничої діяльності і як наслідок - істотно зменшити розмір операційного прибутку (Тобто знизити потенціал формування власних фінансових ресурсів). Тому фінансовий менеджмент повинен розглядатися як комплексна керуюча система, що забезпечує розробку взаємозалежних управлінських рішень, кожне з яких вносить свій внесок в загальну результативність фінансової діяльності підприємства.

3. Високий динамізм управління. Навіть найбільш ефективні управлінські рішення в області формування і використання фінансових ресурсів і оптимізації грошового обороту, розроблені та реалізовані на підприємстві в попередньому періоді, не завжди можуть бути повторно використані на наступних етапах його фінансової діяльності. Перш за все, це пов'язано з високою динамікою факторів зовнішнього середовища на стадії переходу до ринкової економіці , І в першу чергу - зі зміною кон'юнктури фінансового ринку . Крім того, змінюються в часі і внутрішні умови функціонування підприємства, особливо на етапах переходу до наступних стадій його життєвого циклу. Тому фінансового менеджменту повинен бути притаманний високий динамізм, що враховує зміну факторів зовнішнього середовища, ресурсного потенціалу, форм організації виробничої та фінансової діяльності, фінансового стану та інших параметрів функціонування підприємства.

4. Варіативність підходів до розробки окремих управлінських рішень. Реалізація цього принципу передбачає, що підготовка кожного управлінського рішення в сфері формування і використання фінансових ресурсів і організації грошового обороту повинна враховувати альтернативні можливості дій. При наявності альтернативних проектів управлінських рішень їх вибір для реалізації повинен бути заснований на системі критеріїв, що визначають фінансову філософію, фінансову стратегію або конкретну фінансову політику підприємства. Система таких критеріїв встановлюється самим підприємством.

5. Орієнтованість на стратегічні цілі розвитку підприємства. Якими б ефективними не видалися ті чи інші проекти управлінських рішень в області фінансової діяльності в поточному періоді, вони повинні бути відхилені, якщо вони вступають в протиріччя з місією (головною метою діяльності) підприємства, стратегічними напрямками його розвитку, підривають економічну базу формування високих розмірів власних фінансових ресурсів за рахунок внутрішніх джерел в майбутньому періоді.

Ефективний фінансовий менеджмент, організований з урахуванням викладених принципів, дозволяє формувати необхідний ресурсний потенціал високих темпів приросту операційної діяльності підприємства, забезпечувати постійне зростання власного капіталу , Істотно підвищувати його конкурентну позицію на товарному і фінансовому ринках, забезпечувати стабільний економічний розвиток в стратегічній перспективі.

З урахуванням змісту і принципів фінансового менеджменту формулюються його цілі і завдання.

Головною метою фінансового менеджменту є максимізація добробуту власників підприємства в поточному і перспективному періоді »забезпечується шляхом максимізації його ринкової вартості.

В процесі реалізації своєї головної мети фінансовий менеджмент направлений на реалізацію наступних основних завдань (табл. 1.1).

1. Забезпечення формування достатнього обсягу фінансових ресурсів відповідно до завдань розвитку підприємства в майбутньому періоді. Це завдання реалізується шляхом визначення загальної потреби в фінансових ресурсах підприємства на майбутній період, максимізації обсягу залучення власних фінансових ресурсів за рахунок внутрішніх джерел, визначення доцільності формування власних фінансових ресурсів за рахунок зовнішніх джерел, управління залученням позикового капіталу, оптимізації структури джерел формування ресурсного фінансового потенціалу.

2. Забезпечення найбільш ефективного розподілу і використання сформованого обсягу фінансових ресурсів у розрізі основних напрямків діяльності підприємства. Оптимізація розподілу сформованого обсягу фінансових ресурсів передбачає встановлення необхідної пропорційності в їх використанні на цілі економічного і соціального розвитку підприємства, виплати необхідного рівня доходів на інвестований капітал власникам підприємства і т.п. В процесі господарського використання сформованих фінансових ресурсів в розрізі основних напрямків діяльності підприємства повинні бути враховані стратегічні цілі його розвитку і можливий рівень віддачі вкладених коштів.

3. Оптимізація грошового обороту. Це завдання вирішується шляхом ефективного управління грошовими потоками підприємства в процесі кругообігу його грошових коштів, забезпеченням синхронізації обсягів надходження і витрачання грошових коштів за окремими періодами, підтримкою необхідної ліквідності його оборотних активів. Одним з результатів такої оптимізації є визначення середнього залишку вільних грошових активів, що забезпечує зниження втрат від їх неефективного використання та інфляції .

4. Забезпечення максимізації прибутку підприємства з найменшим рівнем фінансового ризику. Максимізація прибутку досягається за рахунок ефективного управління активами підприємства, залучення в господарський оборот позикових фінансових ресурсів, вибору найбільш ефективних напрямків операційної та фінансової діяльності. При цьому, для досягнення цілей економічного розвитку підприємство повинно прагнути максимізувати не валовий, а чистий прибуток, що залишається в його розпорядженні, що вимагає здійснення ефективної податкової, амортизаційної і дивідендної політики. Вирішуючи цю задачу, необхідно мати на увазі, що максимізація рівня прибутку підприємства досягається, як правило, при істотному зростанні рівня фінансових ризиків, так як між цими двома показниками існує прямий зв'язок. Тому максимізація прибутку повинна забезпечуватись в межах допустимого фінансового ризику, конкретний рівень якого встановлюється власниками або менеджерами підприємства з урахуванням їх ризикових переваг (відношення до ступеню допустимого ризику при здійсненні господарської діяльності).

5. Забезпечення мінімізації рівня фінансового ризику з найменшим рівнем прибутку. Якщо рівень прибутку підприємства заданий або спланований заздалегідь, важливим завданням є зниження рівня фінансового ризику, що забезпечує отримання цього прибутку. Така мінімізація може бути забезпечена шляхом диверсифікації видів операційної і фінансової діяльності, а також портфеля фінансових інвестицій; профілактикою і уникненням окремих фінансових ризиків, ефективними формами їх внутрішнього і зовнішнього страхування .

6. Забезпечення постійної фінансової рівноваги підприємства в процесі його розвитку. Така рівновага характеризується високим рівнем фінансової стійкості і платоспроможності підприємства на всіх етапах його розвитку і забезпечується формуванням оптимальної структури капіталу і активів, ефективними пропорціями в обсягах формування фінансових ресурсів за рахунок різних джерел, достатнім рівнем самофінансування інвестиційних потреб.

7. Забезпечення можливостей швидкого реінвестування капіталу при зміні зовнішніх і внутрішніх умов здійснення господарської діяльності. Змінюється економічна політика держави , Зміни кон'юнктури товарного або фінансового ринків в цілому або окремих їх сегментів, виникнення нових стратегічних завдань розвитку підприємства, зниження віддачі капіталу в окремих секторах господарської діяльності предпріятія можуть зажадати швидкого його реінвестування в нові високоприбуткові проекти, що забезпечують зростання ринкової вартості підприємства. Однією з умов забезпечення можливостей такого реінвестування капіталу виступає оптимізація рівня ліквідності як функціонуючих активів, так і реалізованої підприємством інвестиційної програми в розрізі складових її інвестиційних проектів.

Всі розглянуті задачі фінансового менеджменту найтіснішим чином пов'язані між собою, хоча окремі з них і носять різноспрямований характер (наприклад, забезпечення максимізації суми прибутку при мінімізації рівня фінансового ризику; забезпечення формування достатнього обсягу фінансових ресурсів і постійної фінансової рівноваги підприємства в процесі його розвитку і т.п. ). Тому в процесі фінансового менеджменту окремі завдання повинні бути оптимізовані між собою для найбільш ефективної реалізації його головної мети.

Функції та механізм фінансового менеджменту

Фінансовий менеджмент реалізує свою головну мету і основні завдання шляхом здійснення певних функцій, функції фінансового менеджменту спрямовані на реалізацію функцій фінансів підприємства і конкретизуються з урахуванням особливостей управління окремими аспектами його фінансової діяльності. Ці функції поділяються на дві основні групи, які визначаються комплексним змістом фінансового менеджменту: 1) функції фінансового менеджменту як керуючої системи (склад цих функцій в цілому характерний для будь-якого виду менеджменту, хоча і повинен враховувати його специфіку); 2) функції фінансового менеджменту як спеціальної області управління підприємством (склад цих функцій визначається конкретним об'єктом фінансового менеджменту). У найбільш загальному вигляді склад основних функцій фінансового менеджменту в розрізі цих груп представлений на рис. 1.2.

Розглянемо зміст основних функцій фінансового менеджменту в розрізі окремих груп.

У групі функцій фінансового менеджменту як керуючої системи основними є:

1. Розробка фінансової стратегії підприємства. У процесі реалізації цієї функції виходячи із загальної стратегії економічного розвитку підприємства і прогнозу кон'юнктури фінансового ринку формується система цілей і цільових показників фінансової діяльності на довгостроковий період; визначаються пріоритетні завдання, які вирішуються в найближчій перспективі і розробляється політика дій підприємства за основними напрямками його фінансового розвитку, фінансова стратегія підприємства розглядається як невід'ємна складова частина загальної стратегії його економічного розвитку.

2. Створення організаційних структур, які забезпечують прийняття і реалізацію управлінських рішень по всіх аспектах фінансової діяльності підприємства. Такі структури будуються за ієрархічним або функціональною ознакою з виділенням конкретних "центрів відповідальності". У процесі реалізації цієї функції фінансового менеджменту необхідно забезпечувати постійну адаптацію цих організаційних структур до мінливих умов функціонування підприємства і напрямками фінансової діяльності. Організаційні структури фінансового менеджменту повинні бути інтегровані в загальну організаційну структуру управління підприємством.

3. формування ефективних інформаційних систем, що забезпечують обґрунтування альтернативних варіантів управлінських рішень. У процесі реалізації цієї функції повинні бути визначені обсяги і зміст інформаційних потреб фінансового менеджменту; сформовані зовнішні і внутрішні джерела інформації, що задовольняють ці потреби; організований постійний моніторинг фінансового стану підприємства і кон'юнктури фінансового ринку.

4. Здійснення аналізу різних аспектів фінансової діяльності підприємства. У процесі реалізації цієї функції проводяться експрес і поглиблений аналіз окремих фінансових операцій; результатів фінансової діяльності окремих дочірніх підприємств, філій і "центрів відповідальності"; узагальнених результатів фінансової діяльності підприємства в цілому і в розрізі окремих її напрямків.

5. Здійснення планування фінансової діяльності підприємства за основними її напрямками. Реалізація цієї функції фінансового менеджменту пов'язана з розробкою системи поточних планів і оперативних бюджетів за основними напрямками фінансової діяльності, по різним структурним підрозділам і по підприємству в цілому. Основою такого планування є розроблена фінансова стратегія підприємства, що вимагає конкретизації на кожному етапі його розвитку.

6. Розробка дієвої системи стимулювання реалізації прийнятих управлінських рішень в області фінансової діяльності. У процесі реалізації цієї функції формується система заохочення і санкцій в розрізі головних менеджерів і менеджерів окремих структурних підрозділів підприємства за виконання чи невиконання встановлених цільових фінансових показників, фінансових нормативів і планових завдань. Індивідуалізація такої системи стимулювання забезпечується шляхом впровадження на підприємстві контрактної форми оплати праці керівників підрозділів і фінансових менеджерів.

7. Здійснення ефективного контролю за реалізацією прийнятих управлінських рішень в області фінансової діяльності. Реалізація цієї функції фінансового менеджменту пов'язана зі створенням систем внутрішнього контролю на підприємстві, поділом контрольних обов'язків окремих служб і фінансових менеджерів, визначенням системи контрольованих показників і контрольних періодів, оперативним реагуванням на результати здійснюваного контролю.

У групі функцій фінансового менеджменту як спеціальної галузі управління підприємством основними є:

1. Управління активами, функціями цього управління є виявлення реальної потреби в окремих видах активів виходячи з передбачуваних обсягів операційної діяльності підприємства та визначення їх суми в цілому, оптимізація складу активів з позицій ефективності комплексного їх використання, забезпечення ліквідності окремих видів оборотних активів і прискорення циклу їх обороту, вибір ефективних форм і джерел їх фінансування.

2. Управління капіталом . У процесі реалізації цієї функції визначається загальна потреба в капіталі для фінансування формованих активів підприємства; оптимізується структура капіталу з метою забезпечення найбільш ефективного його використання; розробляється система заходів з рефінансування капіталу в найбільш ефективні види активів.

3. Управління інвестиціями . Функціями цього управління є формування найважливіших напрямів інвестиційної діяльності підприємства; оцінка інвестиційної привабливості окремих реальних проектів і фінансових інструментів і відбір найбільш ефективних з них; формування реальних інвестиційних програм і портфеля фінансових інвестицій; вибір найбільш ефективних форм фінансування інвестицій.

4. Управління грошовими потоками. Функціями цього управління є формування вхідних і вихідних потоків грошових коштів підприємства, їх синхронізація за обсягом і в часі по окремим майбутнім періодам, ефективне використання залишку тимчасово вільних грошових активів.

5. Управління фінансовімі ризики. У процесі реализации цієї Функції віявляється складу основних ФІНАНСОВИХ різіків, властівіх господарської ДІЯЛЬНОСТІ даного підприємства; здійснюється оцінка рівня цих ризиків і обсяг пов'язаних з ними можливих фінансових втрат в розрізі окремих операцій і по господарській діяльності в цілому; формується система заходів з профілактики та мінімізації окремих фінансових ризиків, а також їх страхуванню .

6. Антикризове фінансове управління. Функціями такого управління є постійний моніторинг фінансового стану підприємства з метою своєчасного діагностування симптомів фінансової кризи; визначення масштабів кризового стану підприємства та факторів його викликають; визначення форм і методів використання внутрішніх механізмів антикризового фінансового управління підприємством, а при необхідності - форм його зовнішньої санації або реорганізації.

Основні функції фінансового менеджменту як спеціальної галузі управління підприємством розглянуті в найбільш агрегованому вигляді. Кожна з цих функцій може бути конкретизована більш цілеспрямовано з урахуванням специфіки підприємства як об'єкта фінансового управління та основних форм його фінансової діяльності.

Процес управління фінансовою діяльністю підприємства базується на певному механізмі. Механізм фінансового менеджменту представляет собою сукупність основних елементів впліву на процес розробки и реализации управлінськіх РІШЕНЬ в області Фінансової діяльності підприємства. У структуру механізму фінансового менеджменту входять наступні елементи (рис. 1.3).

1. Система регулювання Фінансової ДІЯЛЬНОСТІ Включає:

• Державне нормативно-правове регулювання фінансової діяльності підприємства. ухвалення Законів та інших нормативних актів , Що регулюють фінансову діяльність підприємств, є одним з напрямків реалізації внутрішньої фінансової політики держави . Законодавчі і нормативні основи цієї політики регулюють фінансову діяльність підприємства в різних формах. Основні напрямки державного регулювання фінансової діяльності підприємств розглянуті в спеціальному розділі.

• Ринковий механізм регулювання фінансової діяльності підприємства. Цей Механізм формується самперед у сфері фінансового Сайти Вся в розрізі окремий его відів и сегментів. Попит і пропозиція на фінансовому ринку формують рівень цін (ставки відсотка) і котирувань по окремих фінансових інструментів, визначають доступність кредитних ресурсів в національній та іноземній валютах, виявляють середню норму прибутковості капіталу, визначають систему ліквідності окремих фондових і грошових інструментів, що використовуються підприємством в процесі своєї фінансової діяльності. У міру поглиблення ринкових відносин роль ринкового механізму регулювання фінансової діяльності підприємств буде зростати.

• Внутрішній механізм регулювання окремих аспектів фінансової діяльності підприємства. Механізм такого регулювання формується в рамках самого підприємства, відповідно регламентуючі ті чи інші Оперативні управлінські решение по вопросам его Фінансової ДІЯЛЬНОСТІ. Так, ряд аспектів фінансової діяльності регулюється вимогами статуту підприємства. Окремі з цих аспектів регулюються розробленими на підприємстві фінансовою стратегією і цільовою фінансовою політикою по окремих напрямах фінансової діяльності. Крім того, на підприємстві може бути розроблена і затверджена система внутрішніх нормативів і вимог по окремих аспектах фінансової діяльності.

2. Система зовнішньої ПІДТРИМКИ Фінансової діяльності підприємства Включає:

• Державний та інші зовнішні форми фінансування підприємства. Цей механізм характеризує форми фінансування розвитку підприємства з державної бюджетної системи, позабюджетних (цільових) фондів, а також різних інших недержавних фондів сприяння розвитку бізнесу .

• Кредитування підприємства. Цей механізм заснований на надання підприємству різними кредитними інститутами різноманітних форм кредиту на поворотній основі на встановлений термін під певний відсоток. Розрізняють фінансовий кредит, що надається банками; фінансовий кредит, що надається небанківськими установами; товарний (комерційний) кредит, що надається господарськими партнерами і т.п.

• Лізинг ( оренда ). Цей Механізм Заснований на Надання в Користування Підприємству цілісніх майновий комплексів, окремий відів необоротних активів за Певної плату на передбачення период. Основними формами лізингу, використовуваного в сучасній фінансовій практиці, є оперативний лізинг; фінансовий лізинг; зворотний лізинг.

• Страхування. Механізм страхування спрямований на фінансовий захист активів підприємства і відшкодування можливих його збитків при реалізації окремих фінансових ризиків (настанні страхової події). Розрізняють внутрішнє і зовнішнє страхування фінансових ризиків.

• Інші форми зовнішньої підтримки фінансової діяльності підприємства. До них можна віднести її Ліцензування , Державну експертизу інвестиційний проектів, селенг тощо

3. Система ФІНАНСОВИХ важелів Включає Такі основні форми впліву на процес Прийняття та реализации управлінськіх РІШЕНЬ в області Фінансової діяльності:

• Ціну.
• Відсоток.
• прибуток .
• Амортизаційні відрахування.
• Чистий грошовий потік.
• Дивіденди.
• Сінергізм.
• пені, штрафи , неустойки .
• Інші економічні важелі.

4. Система фінансових методів складається з наступних основних способів і прийомів, за допомогою яких обґрунтовуються і контролюються конкретні управлінські рішення в різних сферах фінансової діяльності підприємства:

• Метод техніко-економічних розрахунків.
• Балансовий метод.
• Економіко-статистичні методи.
• Економіко-математичні методи.
• Експертні методи (методи експертних оцінок).
• Методи дисконтування вартості.
• Методи нарощення вартості (компаундінга).
• Методи диверсифікації.
• Методи амортизації активів.
• Методи хеджування.
• Інші фінансові методи.

5. Система фінансових інструментів складається з наступних контрактних зобов'язань , Що забезпечують механізм реалізації окремих управлінських рішень підприємства і фіксують його фінансові відносини з іншими економічними об'єктами:

• Платіжні інструменти ( платіжні доручення , чеки , акредитиви и т.п.).
• Кредитні інструменти ( договори про кредитування, Векселі и т.п.).
• Депозитні інструменти (Депозитні договори, Депозитні сертифікати и т.п.).
• Інструменти інвестування (Акції, інвестиційні сертифікати ТОЩО).
• Інструменти страхування (страховий договір, страховий поліс и т.п.).
• Інші види ФІНАНСОВИХ ІНСТРУМЕНТІВ.

Ефективний механізм фінансового менеджменту дозволяє в повному обсязі реалізувати стоять перед ним цілі і завдання, сприяє результативному здійсненню функцій фінансового управління підприємством.

Показати вміст