1.2.2. Первинний і вторинний ринок цінних паперів

Первинне розміщення цінних паперів (випуск) або первинний ринок цінних паперів - це продаж емітованих цінних паперів їх першим власникам, що здійснюється за єдиною ціною. Мета емітента при випуску цінних паперів - залучення капіталу.

Випуск акцій здійснюється:

• при установі акціонерного товариства. В цьому випадку статутний капітал розподіляється між засновниками повністю. Наявність в момент установи акціонерного товариства акцій, передбачуваних до розміщення шляхом підписки (публічного продажу), не допускається.

• при збільшенні розмірів статутного капіталу.

Форми випуску цінних паперів:

• приватне розміщення (без реєстрації проспекту емісії) серед заздалегідь відомого обмеженого кола інвесторів (до 100 включно) в усі часи звернення даних цінних паперів і на суму не більше 50 млн руб .;

• відкритий продаж (з реєстрацією проспекту емісії) серед потенційно необмеженого кола інвесторів або на суму понад 50 млн руб.

Чи знаєте Ви, що: Форекс-брокер Exness пропонує своїм клієнтам більше 80 варіантів вибору валюти рахунку , В тому числі метало-валютні рахунки.

У разі, якщо коло інвесторів цінних паперів одного виду, випущених раніше шляхом приватного розміщення, передбачається розширити понад установлений числа, або в разі додаткового випуску цінних паперів того ж виду, якщо загальний обсяг коштів від їх реалізації перевищить 50 млн. Руб., Необхідно зареєструвати проспект емісії в тому ж порядку, який передбачений для відкритого продажу.

Державної реєстрації підлягає випуск акцій і облігацій всіх емітентів.

У момент заснування акціонерного товариства первинна емісія акцій здійснюється тільки у формі закритого розміщення.

Вторинне обіг цінних паперів або вторинний ринок цінних паперів - наступна за первинним розміщенням торгівля цінними паперами, що здійснюється за курсовою вартістю. Якщо первинне розміщення пов'язане з "неорганізованим" (позабіржовим) ринком, то вторинне розміщення на увазі як позабіржовий, так і "організований" (біржовий) ринок.

Основні відмінності між позабіржовим ринком і фондовою біржею:

• на позабіржовому ринку відсутній єдиний фінансовий центр і немає чітко виражених кордонів, угоди укладаються розкиданими по всій території інвестиційно-фінансовими фірмами і фінансовими посередниками по телефонній і комп'ютерної мережі;

• позабіржовий ринок, на відміну від біржового, не встановлює жорсткого набору вимог до торгуючим особам та об'єктам торгівлі, не вводить єдиних правил укладання угод;

• на позабіржовому ринку визначення вартості цінних паперів відбувається в результаті переговорів продавця з покупцем один на один, тоді як на фондовій біржі курсова вартість цінного паперу формується широким колом продавців і покупців.

Найважливішим елементом біржової фондової торгівлі є механізм допуску цінних паперів на фондову біржу - лістинг. Багато компаній, що випустили на фінансовий ринок свої цінні папери, прагнуть включити їх до реєстру фондових цінностей (котирувальні списки) бірж. Це прагнення компаній диктується двома основними перевагами, які надає торгівля саме обліковим цінними паперами.

По-перше, реєстрація цінних паперів передбачає певний набір вимог, що пред'являються до емітента з боку біржі, що, в кінцевому рахунку, створює престиж і привертає увагу широкого кола інвесторів.

По-друге, регулярність біржової звітності на сторінках ділової преси дозволяє краще інформувати власників цінних паперів про тенденції вартості і прибутковості і залучає нових покупців. Це веде до встановлення ліквідного ринку облікового випуску.

Емітент шукає шляхи тісної співпраці з фондовою біржею, якщо передбачувані вигоди від цього компенсують витрати, пов'язані з виплатою одноразової (реєстраційного) і щорічних (підтримання в доброму стані списку цінних паперів) зборів, а також з необхідністю публічного розкриття інформації про зміни в економічному і юридичному стан суб'єкта економічної діяльності, прямо або побічно впливають на вартість цінних паперів або доходів по ним.