ризик банкрутства

  1. Загальна система ризиків банкрутства
  2. Основні методики оцінки ризику банкрутства
  3. Основні методи попередження і управління ризиком банкрутства

Будь-яка економічна система, будь то промислове підприємство, комерційна фірма, індивідуальне підприємство або окрема сім'я, що існують в ринкових умовах, не мають 100% гарантій свого матеріального стану і благополуччя

Будь-яка економічна система, будь то промислове підприємство, комерційна фірма, індивідуальне підприємство або окрема сім'я, що існують в ринкових умовах, не мають 100% гарантій свого матеріального стану і благополуччя. Ринкове середовище характеризується ринкової нестабільністю, наявністю періодичних криз, що природно піддає ризику будь-який бізнес, який існує і працює в режимі постійної конкуренції.

Для того щоб ефективно працювати в таких умовах ринку, необхідно не тільки розуміти, як заробляти гроші, але мати уявлення про те, які ризики існують, які можуть не тільки знизити прибуток компанії, фірми, а й привести до її банкрутства.

У цій статті буде розказано про ті ризики, які безпосередньо є причинами банкрутства більшості бізнесів і підприємств, про те якими методами слід користуватися для попередження ризиків і як побудувати систему управління ризиками, щоб уникнути банкрутства компанії і його досить неприємних наслідків.

Зміст статті

Загальна система ризиків банкрутства

В незалежності від того, чи йде мова про велике підприємство або про невелику компанію, будь-який бізнес, як система, постійно знаходиться під впливом різних факторів, які мають негативний вплив на економічні результати його роботи і завжди є ризик і загроза його існуванню, в тому числі і банкрутства. У різній економічній літературі досить докладно описана вся система ризиків, які прийнято ділити на дві великі групи - зовнішні та внутрішні.

У різній економічній літературі досить докладно описана вся система ризиків, які прийнято ділити на дві великі групи - зовнішні та внутрішні

баланс ризику

До зовнішніх факторів ризику банкрутства підприємства або навіть окремої людини відносяться, перш за все:

  • соціальні або політичні ризики. Ця група факторів включає в себе такі моменти, як загальна політична ситуація в країні, стабільність правлячого політичного режиму, умови ведення підприємницької діяльності, рівень оподаткування, стійкість судової системи, наявність реальної конкуренції, ступінь корумпованості владних структур, захист прав приватної власності, наявність інститутів громадянського суспільства та інші.
  • загальноекономічні фактори такі, як ступінь монополізації економіки, розвиненість фінансових інститутів, банківської та страхової системи, доступність кредитних ресурсів, обсяг державного сектора економіки і ступінь залученості державних владних структур в загальній системі управління економічними процесами.
  • валютні ризики, які безпосередньо пов'язані з курсом національної валюти, що певним чином позначається на доступності не тільки кредитів, а й різних імпортних технологій, товарів і послуг.
  • кредитні ризики, які визначають ймовірність отримання прибутку бізнесом, особливо в умовах нестачі власних фінансових активів.

Коли компанія банкрут

До числа внутрішніх факторів, що сприяють виникненню ситуації, при якій можливий ризик банкрутства підприємства, бізнесу або фізичної особи, відносяться:

  • неефективна система управління бізнесом, що зазвичай проявляється у вигляді некомпетентності менеджменту компанії, відсутність навичок стратегічного управління і аналізу, необгрунтованої ризикованістю прийнятих рішень. Допустиме банкрутство пов'язане з ризиком втрати контролю над бізнесом і переходу його в руки конкурентів або рейдерів.
  • відсутність продуманої політики компанії в використовувані технології, консерватизм при впровадженні новітніх технологій, що веде до відставання компанії в своєму технологічному розвитку і як підсумок - поступова втрата своєї частки ринку і банкрутство.
  • відсутність доступу до позикового капіталу або залучення позикових коштів на вкрай невигідних умовах
  • відсутність системи контролю над фінансовими потоками компанії, нераціональний розподіл прибутку, переважання витрат спрямованих нема на розширення бізнесу, його модернізацію, а на задоволення приватних інтересів власників або груп впливу (інвесторів).
  • використання в практиці ведення бізнесу протизаконних і шахрайських схем - відхід від податків, маніпулювання фінансовою звітністю, створення злочинних схем переведення в готівку і виведення капіталу.

Шахрайство як ризик банкрутства

  • непродумана комерційна і маркетингова політика, яка веде до зниження виручки компанії, зниження її частки на ринку

Крім цих основних факторів ризику банкрутства компанії, також не слід забувати і про форс - мажорних обставин, які не можна попередити і навіть досить чітко і своєчасно передбачити, але до яких потрібно бути готовим, навіть якщо бізнес ведеться в цілком комфортних, з точки зору економіки, умовах.

Основні методики оцінки ризику банкрутства

Вся методологія визначення ризику банкрутства, яка використовується в бізнес - практиці, будується на застосуванні методів аналізу фінансових потоків і звітності компанії. У теорії і практиці фінансового аналізу існує чимало методик прогнозування ризику банкрутства.

Серед них закордонні методики на основі Z-рахунку Альтмана; модель Романа Лиса для оцінки фінансового стану підприємства; оцінка за показниками Ж. Лего, Г. Спрінгейта; модель Р. Таффлер і Г. Тішоу; А-рахунок Аргенті і ін.

Оцінка ризику банкрутства

Серед російських методик передбачення ризику банкрутства підприємств поширені і використовуються: методика ФУДН (Федеральне управління у справах про неспроможність) - це четирехфакторная модель прогнозу ризику банкрутства. Порівняно недавно розроблена модель Давидової - Бєлікова, що представляє собою модернізовану модель Альтмана з урахуванням російських умов

Таблиця 1. Моделі кількісної оцінки ймовірності банкрутства підприємств:

Модель прогнозування ризику банкрутстваРозрахунок факторів ризику

  • Г. В. Давидова і А. Ю. Бєліков, вчені Іркутської державної економічної академії.

Четирехфакторная модель:

R = 8,38К1 + К2 + 0,054К3 + 0,63К4, де R - показник банкрутства підприємства.

Оцінка ймовірності банкрутства:

а) R <0 - максимальна (90% - 100%);

б) 0 <R <0,18 - висока (60% - 80%);

в) 0,18 <R <0,32 - середня (35% - 50%);

г) 0,32 <R <0,42 - низька (15% - 20%);

д) R> 0,42 - мінімальна (до 10%)

  • К1 (частка працездатного капіталу в загальній величині активів) = працюючий капітал / загальна величина активів;
  • К2 (рентабельність власного капіталу) = чистий прибуток / власний капітал;
  • К3 (коефіцієнт оборотності активів) = виручка (нетто) від продажу / загальна величина активів;
  • К4 (рентабельність витрат на продану (вироблену) продукцію, розрахована виходячи з чистого прибутку) = чистий прибуток / сумарні витрати на виробництво і продаж (повна собівартість продукції)
  • В. І. Баріленко, С. І. Кузнецов, Л. К. Плотникова, О. В. Кайро.

КРБ = КТЛ, поділений на співвідношення позикових і власних коштів, де КРБ - коефіцієнт ризику банкрутства.

Оцінка ймовірності банкрутства:

  1. оскільки мінімально допустимий рівень КТЛ становить 2, а максимальний рівень співвідношення позикових і власних коштів дорівнює 1, то мінімально допустимий розмір КРБ = 2;
  2. якщо КРБ <2, то підприємство знаходиться в зоні ризику банкрутства;
  3. чим нижче значення зазначеного обмеження, тим більшим слід вважати ризик потенційної можливості банкрутства досліджуваного підприємства

КТЛ (коефіцієнт поточної ліквідності) = оборотні активи / (короткострокові зобов'язання - (доходи майбутніх періодів + резерви майбутніх витрат)) 3. А. Д. Шеремет.

Оцінка ймовірності банкрутства: якщо підприємство зазнає фінансових труднощів, КПБ знижується

КПБ = (ДЗК + ФВК + ДС + ЗСК + КЗК) / Б

  • ДЗК - короткострокова дебіторська заборгованість;
  • ФВК - короткострокові фінансові вкладення;
  • ДС - грошові кошти;
  • ЗСК - короткострокові позикові кошти;
  • КЗК - короткострокова кредиторська заборгованість;
  • Б - валюта балансу
  • Е. Альтман (США), пятифакторная модель.

Z = 0,717 Х1 + 0,847 Х2 + 3,107 Х3 + 0,42 Х4 + 0,995 Х5.

Оцінка ймовірності банкрутства, якщо:

а) Z <1,23, ймовірність банкрутства дуже висока, тобто підприємство практично є неспроможним (банкрутом);

б) 1,23 <Z <2,89 (зона невизначеності), ймовірність банкрутства досить висока;

в) Z ≥ 2,89, ймовірність банкрутства незначна

  • Х1 (частка чистого оборотного капіталу в активах = чистий оборотний капітал / загальна величина активів, де чистий оборотний капітал = оборотні активи - короткострокові зобов'язання;
  • Х2 (частка формування активів за рахунок нерозподіленого прибутку) = нерозподілений прибуток / загальна величина активів;
  • Х3 (рентабельність активів, розрахована виходячи з прибутку до сплати відсотків і податків) = (прибуток до оподаткування + відсотки до сплати) / загальна величина активів;
  • Х4 (коефіцієнт співвідношення ринкової вартості акцій і зобов'язань) = ринкова вартість всіх звичайних і привілейованих акцій / балансова вартість довгострокових і короткострокових зобов'язань;
  • Х5 (коефіцієнт оборотності активів) = виручка (нетто) від продажу / загальна величина аналізу.

Крім чисто аналітичних методів прогнозування банкрутства компанії, також оцінка ризику банкрутства і його прогнозування проводиться із залученням експертів, застосування методів аналогій або бенчмаркінгу.

Основні методи попередження і управління ризиком банкрутства

Одного лише знання ймовірності настання ризику банкрутства підприємства, бізнесу мало і потрібно, як мінімум, мати уявлення про те, якими методами можна не тільки попередити ризик, але і керувати ним так, щоб навіть звернути його в свою користь.

Наведемо найпоширеніші методи управління ризиком банкрутства:

управління ризиком

  1. Страхування ризику банкрутства - це страхування, як всього бізнесу в цілому, так і його окремих елементів, в тому числі і персоналу. Зокрема, на практиці використовується страхування від екологічних ризиків або страхування цивільної відповідальності перед третіми особами.
  2. диверсифікація схеми ведення бізнесу, коли капітал розподіляється між різними ринками, технологіями і навіть вибираються різні місця юридичної реєстрації компанії, її дочірніх підрозділів (офшорні схеми).
  3. хеджування ризиків за допомогою фінансових інструментів. Наприклад, використання валютних опціонів при укладанні імпортних або експортних контрактів на поставку продукції. Це значно знижує ризик банкрутства компанії, якщо відбудеться різка зміна валютних курсів.

Запобігання ризику банкрутства

  1. створення резервів і запасів, як у вигляді фінансових активів, так і матеріальних цінностей - наприклад, у вигляді запасів сировини або накопичення резервних фондів на банківських рахунках в найбільш надійній валюті або ліквідних цінних паперах.
  2. створення ефективної і надійної системи контролю над рухом всіх матеріальних і фінансових потоків, що запобігає або повністю зводить до мінімуму ризики розкрадання, в тому числі і критично важливої комерційної і фінансової інформації.
  3. зашита інформаційної системи компанії, що попереджає порушення технологічних і бізнес процесів.
  4. ефективне управління фінансовими активами і потоками компанії, оскільки ризик банкрутства, як основний прояв фінансових ризиків, проявляється саме в фінансовому менеджменті. Сюди слід включити:
  • підтримання позитивної кредитної історії серед банківських установ та позичальників
  • ефективне управління ліквідністю
  • оптимальна структура джерел фінансування
  • ефективне нарощування власного капіталу, акціонерної вартості
  • збільшення темпів зростання активів компанії та зниження дебіторської заборгованості
  1. розумний розподіл ризиків, як серед своїх дочірніх компаній, підрозділів, так і серед своїх контрагентів, що включає в себе розумний підхід до створення структури бізнесу і побудови вигідних контрактних (договірних) відносин.
  2. Мотивація менеджменту і персоналу на створення вартості компанії і ефективної командної роботи.

В якості висновку залишається тільки додати, що ризик банкрутства це не тільки негативний фактор, з яким потрібно постійно боротися всіма доступними методами. Крім усього іншого, саме ризик банкрутства є рушійним моментом, який при правильному розумінні, стає головною мотивацією для успішної конкуренції бізнесу на ринку, що фактично став глобальним.